Mémoire d'actuariat

Détermination du taux d\'actualisation par application de l\'approche granulaire dans l\'évaluation des passifs sociaux
Auteur(s) GUILLEMIN Fabian
Société Deloitte Conseil
Année 2018
Confidentiel jusqu'au 20/06/2020

Résumé
Dans le contexte des entreprises française, comme dans beaucoup d\'autres pays, les employés ont de bonnes conditions de travail et ont à leur disposition des avantages offerts par l\'entreprise. Ces avantages sociaux ne sont pas tous versés sous la même forme et au même moment, il est pourtant nécessaire de bien les quantifier afin de savoir ce que l\'entreprise doit provisionner pour ses employés. Pour cela, une actualisation des versements futurs est nécessaire afin de réaliser leurs provisions et qu\'elles puissent subvenir à leurs engagements sans pour autant les mettre en péril financièrement. Ce mémoire propose un inventaire des différentes modélisations existantes traitant du taux d\'actualisation et plus généralement des courbes de taux d\'intérêts. Ainsi seront présentées les méthodes les plus courantes qui sont utilisées pour construire des courbes de taux d\'intérêts ainsi que la méthode qui sera utilisée par la suite dans les évaluations. Il sera aussi question de voir quelles approches du taux d\'actualisation il est possible d\'effectuer dans le contexte des évaluations d\'engagements sociaux et comment elles doivent être appliquées. La finalité sera de déterminer quelles sont les méthodes à privilégier dans les calculs des provisions pour engagements sociaux et ce que peut gagner une entreprise à utiliser les approches granulaires. Cet objectif se devra d\'être cohérent d\'un point de vue économique, mais aussi vis à vis des référentiels comptables pris en compte.

Abstract
In the developped countries, as in France, employees have good work conditions and advantages that are provided by the employer. These benefits are not all paid in the same way and at the same time, it is necessary to quantify them well in order to know what the company must provide for its employees. For this, an update of the future payments is necessary in order to realize their provisions and they can support their benefits without jeopardizing them financially. This thesis proposes an inventory of the different existing models dealing with the discount rate and more generally interest rate curves. This will show the most common methods used to construct interest rate curves and the method that will be used later in the valuations. It is also a question of the discount rate approaches to apply in the context of benefit evaluations and how they should be applied. The purpose will be to determine which methods to prefer in the calculation of provisions for the calculation of liabilities and what can a company gain from using granular approaches. This objective should be consistent from an economic point of view, but also with respct to the accounting standards considered.