Mémoire d'actuariat

Etude de rentabilité du PER individuel d'AXA France
Auteur(s) CHAUDHRY Adil
Société AXA France
Année 2019
Confidentiel jusqu'au 07/11/2021

Résumé
Ce mémoire porte sur l'analyse de rentabilité du Plan Epargne Retraite (PER) individuel d'AXA France. La loi PACTE, qui a été définitivement adoptée par le Parlement le 11 avril 2019, a pour but de dynamiser l'économie à travers le financement des entreprises. Deux articles de cette loi concernent l'industrie de l'assurance. L'un des articles se focalise plus particulièrement sur la réforme de l'épargne retraite avec la mise en place d'un nouveau produit unique : le PER. Le PER, qui est commercialisé depuis le 1er octobre 2019, est composé de trois compartiments : un compartiment individuel qui remplace les actuels PERP et Madelin, un compartiment collectif qui remplace l'actuel PERCO et un second compartiment collectif qui remplace les produits catégoriels tels que l'Article 83. L'objectif de ce mémoire est de permettre à AXA France d'anticiper les changements réglementaires de la loi PACTE au niveau de l'épargne retraite individuelle en étudiant l'impact sur la rentabilité de ces produits suite à l'adoption de ces nouvelles réglementations. Plus précisément, le lancement d'un nouveau produit individuel unique (le PER individuel) sera étudié en termes de rentabilité. La question que se pose AXA France est la suivante : les nouvelles réglementations ainsi que les nouveautés au niveau du design produit vont-elles permettre de maintenir une rentabilité acceptable sur le futur PER en comparaison à l'offre actuelle en épargne retraite individuelle ? Dans un premier temps la situation avant application de la loi PACTE ainsi que les changements apportés par cette dernière vont être passés en revue. Le modèle de rentabilité utilisé sera ensuite étudié dans un second temps, et enfin, les impacts sur la rentabilité seront analysés dans une troisième partie.

Abstract
This master thesis focuses on the profitability analysis of the Individual Retirement Savings Plan (PER) of AXA France. The PACTE law, which was finally adopted by Parliament on April 11, 2019, aims to boost the economy through corporate financing. Two sections of theis law concern the insurance industry. One of the articles focuses in particular on the retirement savings reform with the introduction of a new unique product : the PER. The PER, which has been on the market since October 1st, 2019, is composed of three compartments: an individual compartment that replaces the current PERP and Madelin, a collective one that replaces the current PERCO and a second collective compartment that replaces categorical products such as Article 83. The purpose of this thesis is to enable AXA France to anticipate the regulatory changes in the PACTE law in terms of individual retirement savings by studying the impact on the profitability of these products following the adoption of these new regulations. More specificallly, the launch of a new individual product (the individual PER) will be studied in terms of profitability. The question posed by AXA France is as follows: will the new regulations as well as the new product design make it possible to maintain an acceptable profitability on the future PER in comparison with the current offer ? First, the situation before the application of the PACTE law as well as the changes made by it will be reviewed. The profitability model used will then be studied in a second step, and finally, the impacts on profitability will be analyzed in a third part.