Mémoire d'actuariat

Dynamique des flux d\'un contrat d\'épargne
Auteur(s) FARNAULT Kévin
Société Generali
Année 2016
Confidentiel jusqu'au 14/04/2018

Résumé
Le rachat représente un risque majeur pour les assureurs qui détiennent une partie conséquente de l'épargne des Français et de la dette souveraine française. Un objectif de ce mémoire est d'améliorer la compréhension du risque de rachat en apportant un éclairage sur les variables influentes, jouant le rôle de levier dans l'acte de rachat. L'aspect comportemental des assurés sera abordé d'une manière à travers l'implémentation d'un modèle statistique comportemental. L'acte de versement n'est pas dénué de risque pour l'assureur. Notamment lorsque l'investissement se réalise sur un fonds en euros, tout versement devra être reversé un jour à l'assuré ou ses bénéficiaires. L'incertitude est grande puisque l'horizon de reversement n'est pas connu de l'assureur. Le risque quant à lui demeure mesurable, mais croît à mesure des engagements envers l'assuré. Un versement sur un fond libellé en unités de compte ne demeure pas sans risque. les nouvelles normes contenues dans Solvabilité II imposent la prise en compte des risques intangibles comme le risque de réputation dans le processus global de gestion des risques. Que ce soit par une formule standard ou le développement d'un modèle interne, tous ces risques doivent être intégrés afin d'assurer la protection optimale du capital des assurés. Face au besoin d'apprécier ces risques sous l'angle le plus juste possible, nous proposerons dans ce mémoire une analyse des rachats et des reversements libres sur les contrats d'épargne étudiés. L'ultime partie s'inscrira pleinement dans un cadre Solvabilité II avec une modélisation sous Prophet des rachats de notre portefeuille.

Abstract
Surrenders are closely related to policyholder behaviors, modeling them correctly is coplex, since these behaviors can be multiple and sometimes unpredictable. One objective of this paper is to improve the understanding of lapse risks by providing insight into influential variables. Policyholder behavior will be covered in a newly way through the implementation of a behavior statistical model on our portfolio. The act of deposit is not risk-free for the insurer. Particularly when the investment is realized on a Euro-denominated fund, any deposit will be one day paid back to the insured or his/her beneficiaries. Uncertainty is high as the horizon of repayment is not known to the insurer. Risks remain measurable, but are growing at the same rate as commitments towards policyholders. A deposit on a unit-linked fund does not remain safe. New standards contained in Solvency II require the inclusion of intangible risks in the risk's management, such as the reputation risk. Whether by a standard formula or by the development of an internal model, all these risks must be integrated to ensure an optimal protection of policyholders. To meet the need to assess as fair as possible these risks, we will propose in this thesis an analysis of surrenders and free redeposit flows on savings contracts. The final part fully fits in a Solvency II frame with a Prophet modeling of surrenders.

Mémoire complet