Mémoire d'actuariat

Calibrage des métriques d\'appétence au risque à la lumière de l\'utilité espérée multiattribut
Auteur(s) GLEISE Maxime
Société MUTLOG
Année 2018

Résumé
L\'entrée en application de Solvabilité 2 a amorcé une profonde mutation au sein des organismes d\'assurance en matière de gestion des risques. Cette transformation doit les conduire à adopter une vision holistique de la gestion des risques, en adéquation avec une appétence au risque dont la définition est placée sous la responsabilité des organes de direction. Si la réglementation prudentielle laisse beaucoup de liberté aux organismes en matière de définition et de calibrage de l\'appétence au risque, permettant à chaque organisme de définir son dispositif en conformité avec sa culture et sa stratégie globale, elle place la notion d\'appétence au risque au coeur du système de gestion des risques et du dispositif ORSA. L\'objectif de cette étude est de proposer un outil permettant de calibrer des métriques d\'appétence au risque, et ce, à partir des \"préférences\" révélées par les décideurs de l\'organisme. L\'outil de calibrage proposé est basé sur l\'utilité espérée multiattribut, qui trouve ses origines dans l\'utilité espérée uniattribut de Von Neumann et Morgenstern (1944), et qui s\'avère être particulièrement adaptée à la modélisation de l\'appétence au risque. L\'outil construit a été testé auprès de 5 personnes exerçant dans le secteur de l\'assurance et de la supervision prudentielle. Il a permis de calibrer des métriques d\'appétence au risque pour chacune de ces personnes et d\'analyser leurs attitudes vis-à-vis du risque. Les métriques déterminées au niveau individuel ont été, in fine, exprimées au niveau agrégé afin de formaliser les métriques d\'appétence au risque de l\'organisme.

Abstract
The implementation of Solvency 2 has leaded a real change within insurance companies in terms of risk management. This change has must to lead them to adopt a holistic vision in risk management linked to risk appetite whose definition is under control of management. If prudential regulation let a lot of freedom to companies in regards to definition and calibration of risk appetite, allowing each company to define his own policy in compliance with his culture and his global strategy too. Prudential regulation put the notion of risk appetite at the heart of risk management system and ORSA. Target of this sturdy is to propose a tool to allow to measure risk appetite from preferences defined by managers in company. The measure tool proposed in this study is based on multiattribute expected utility which find his origins in expected utility model from Von Neumann et Morgentstern (1944) which is perfectly suited to risk appetite modelling. This tool developped has been tested by 5 people working in the insurance industry and prudential supervision sector too. It has been allowed to measure metrics in terms of risk appetite for each person and analyze their attitudes towards risk. Metrics initially defined at the individual level, then have been expressed at aggregate level to formalize risk appetite measure of company.

Mémoire complet