Mémoire d'actuariat

Risk and profitability of funeral repatriation assistance in a Solvency 2 context
Auteur(s) GIRAUD Marc
Société GIE Auxia Gestion
Année 2019
Confidentiel jusqu'au 16/10/2021

Résumé
Auxia, entreprise de taille moyenne (217 salariés), appartient au groupe Malakoff Médéric Humanis. Ce mémoire évalue tout d'abord la méthode la plus appropriée pour le calcul du BSCR de l'assistance rapatriement du corps du défunt. Il analyse ensuite le risque inflation qui est fort dans ce secteur d'activité. Nous avons comparé dans un premier temps les BSCR en utilisant la méthode non-vie pour évaluer le risque en assistance rapatriement du corps du défunt, puis en utilisant la méthode Santé SLT. Nous avons ensuite calculé des USP (Undertaking Specific Parameters) afin de recalibrer les paramètres de la formule standard en nous fondant sur des données internes. Les conclusions de ces deux calculs montrent que la formule utilisée actuellement basée sur la méthode non-vie est trop prudente. La méthodologie Santé SLT est plus adaptée pour évaluer le risque sur l'assistance rapatriement. Comme les produits d'assistance rapatriement sont adossés à des produits obsèques, nous avons étudié un risque important lié à la longue durée de vie de ces produits : le risque inflation. Nous avons donc réalisé une étude ALM pour évaluer si l'inflation au passif pouvait être couverte par un investissement dans les OATi à l'actif. Un tel placement serait suffisant pour nous protéger contre le risque inflation. Enfin, dans une dernière partie, nous avons construit un Budget Prévisionnel afin de pouvoir construire les indicateurs de rentabilité nécessaires à notre étude. Le ROE et le TRI obtenus indiquent un activité rentable pour laquelle l'investissement nécessaire initial est peu important.

Abstract
Auxia, a medium-sized company (217 employees), belongs to the Malakoff Médéric Humanis group. This thesis first evaluates the best method to calculate the BSCR in funeral repartriation assistance. It then analyses the inflation risk, which is high in this sector. Finally, it offers an evaluation of objective profitability indicators. We therefore compare the BSCRs by first using the non-life method to assess the risk of funeral repatriation assistance, then using the health SLt method. Afterwards, we calculate the USP (Undertaking Specific Parameters) to recalibrate the parameters of the standard formula based on proprietary data. We find that the formula currently used to evaluate the SCR is extremely cautious and that the life methodology is more suitable for assessing the risk on funeral repatriation assistance. As funeral repatriation assistance products are backed to life products, we look specifically at a major risk in these kind of products which have a long lifetime: the risk of inflation. We therefore conduct an ALM study to assess whether liability inflation could be hedged by investing in OATi assets. Our conclusions indicate that such an investment would be enough to protect us against the risk of inflation. In the last part, we develop a Business Plan to measure the profitability indicators required by our study. The ROE and the IRR obtained indicate a profitable activity for which the initial investment required is low.