Mémoire d'actuariat

Multi-criteria segmentation of syndicate trading in the Lloyd\'s market
Auteur(s) BLUM Muriel
Société PartnerRe SA
Année 2017

Résumé
L'équipe "Capital at Lloyd's" au sein du groupe de réassurance PartnerRe est active en tant que fournisseur de capital pour des syndicats opérant dans le marché des Lloyd's. Dans le but d'identifier les meilleures opportunités pour ce type d'engagements à long terme tout en optimisation le retour sur investissement, il est important de segmenter les syndicats en fonction de leur profitabilité attendue pour le futur ainsi qu'à d'autres caractéristiques. En compilant des données de différentes sources et des analyses existantes de syndicats, ce projet a pour objectif d'affiner la compréhension des facteur de succès et d'établir une méthode pour systématiquement analyser et comparer tous les syndicats actifs du marché des Lloyd's. Deux nouvelles méthodes de segmentation des syndicats sont présentées ici comme alternatives aux approches de segmentation basées sur deux systèmes de notation extérieurs. L'une d'entre elles a été développée en utilisant les résultats de modèles linéaires présentés dans ce travail. L'autre méthode est basée sur des réflexes professionnels et sur les préférences stratégiques de PartnerRe. Des portefeuilles hypothétiques composés de syndicats segmentés avec ces quatre différentes méthodes ainsi qu'avec une sélection aléatoire sont comparées les unes aux autres en termes de performance. Les méthodes de segmentation des syndicats qui ont été développées dans le cadre de ce projet ne sont pas clairement meilleures que les méthodes existantes. Néanmoins, le développement de ces méthodes représente une confirmation indépendante des systèmes de notation établis par des sources externes. Ce sera donc avec une confiance renforcée que les prédictions de ces derniers pourront être prises en compte dans le futur.

Abstract
The team "Capital at Lloyd's" in the international resinsurance group PartnerRe is active as a capital provider for syndicates trading in the Lloyd's market, a unique marketplace for specialist insurance. In order to identify the right opportunities for such long-term commitments while optimizing the return on capital, it is desirable to sement the syndicates according to their expected profitability in the future as well as other characteristics. By compiling and sturying data from different sources as well as reviewing existing analyses of syndicates, this project aims at refining the understanding of success factors and establishing a method for systematically analyzing and comparing all the syndicates trading in the Lloyd's market. Two new segmentation methods are presented as alternative to syndicate segmentation approaches based on two existing external scoring systems. One has been developed based on the outcomes of linear model building presented in this work. The other one is much more based on professional intuition and on strategic preferences of PartnerRe. Hypothtical portfolios composed of syndicates segmented with these four different methods as well as a random selection are compared in terms of performance. The methods for syndicate segmentation that were developed in this project are not clearly better than existing methods. Nevertheless, the development of these methods represents an independant confirmation of the ranking established by external sources. When looking at those rankings in the future, their predictions can be used with an increased confidence.

Mémoire complet