Mémoire d'actuariat

Intégration d'une approche "Risque" dans la tarification d'un portefeuille international de contrats d'assistance
Auteur(s) COURTAY Sophie
Société Allianz Partners
Année 2019
Confidentiel jusqu'au 14/10/2021

Résumé
Le Directive Solvabilité II a transformé en profondeur l'organisation et la gouvernance des compagnies d'assurance. Désormais la dimension "Risque" est pleinement intégrée dans l'ensemble des processus. Si Solvabilité II constitue d'abord une contrainte réglementaire, elle peut aussi être utilisées comme un outil pour améliorer la gestion de l'ensemble des opérations des compagnies d'assurance. En particulier, le besoin en capital réglementaire lié à la souscription des produits d'assurance doit être intégré dans la tarification des contrats. De plus, l'environnement financier actuel pousse à des exigences de rentabilité et de retour sur investissement toujours plus importantes. Dans un contexte économique et social en pleine mutation, il est nécessaire de pouvoir s'y adapter. La problématique de ce mémoire d'actuariat consiste donc à étudier comment intégrer dans la tarification la dimension "besoin en capital" associée à la souscription de contrats d'assurance, tout en respectant les objectifs de la Direction en terme de Return on Equity (ROE). Pour ce faire, nous définirons un ratio combiné cible par branche d'activité répondant au ROE cible fixé. L'allocation par branche d'activité sera possible grâce à l'utilisation de méthodes d'allocations du capital, telles que la méthode proportionnelle, la méthode marginale, la méthode de Shapley et la méthode d'Euler. L'étude et l'application de ces quatre méthodes permettra d'allouer le capital en fonction des niveaux de risque relatifs à chaque segment d'activité, ce qui donnera des indications sur la manière d'ajuster le ratio combiné cible en fonction des profils de risque respectifs.

Abstract
Solvency II Directive has deeply transformed insurance companies' organization and governance. Now Risk considerations are fully integrated in the processes. If Solvency II constitutes foremost a regulatory constraint, the Directive can also be used as a tool to improve the management of insurance companies' operations. Specifically, regulatory capital requirements related to insurance produects mest be integrated in contracts' pricing. In addition, the current financial environment leads to increasing requirements for profitability and return on investment. In a worldwide economic and social context in transition, it is necessary to be able to adapt. The objective of this actuarial thesis is to analyze how to integrate the capital requirements related to insurance contracts in the pricing methodology, while fulfilling Return on Equity (ROE) targets, as defined by the Management Board. In this purpose, we will define a target combined ratio by line of business that meets the target ROE. The capital allocation by line of business will be possible with the use of capital allocation methods: proportional, marginal, Shapley and Euler. The analysis and the application of these four methods will result in a capital allocation according to the risk profile for each line of business, which will provide guidance on how to adjust the combined ratio according to the respective risk profiles.