Mémoire d'actuariat

Tarification d\'un contrat d\'épargne patrimonial sous Solvabilité 2
Auteur(s) LI Lu
Société AG2R La Mondiale
Année 2017
Confidentiel jusqu'au 16/06/2019

Résumé
La réforme Solvabilité 2 (S2) impose un nouveau mode de calcul du capital réglementaire requis par l'assureur qui a été mise en place le 1er janvier 2016, lui proposant ainsi une meilleure prise en compte des risques exposés. Ce capital, nommé Solvency Capital Requirement (SCR), peut être calculé soit par la formule standard exposée dans la directive, soit par modèle interne. Quel que soit le mode de calcul utilisé, l'assureur souhaite rester solvable, c'est-à-dire disposer suffisamment de fonds propres pour pouvoir faire face à ses engagements. Le contrat d'épargne est très volatile sous S2. Ce mémoire vise à déterminer la meilleure tarification pour les contrats d'épargne individuelle en analysant trois indicateurs : le ratio de besoin en capital à immobiliser, le New Business Margin (NBM) et le Taux de Rendement Interne (TRI). Les trois indicateurs sont obtenus sur la base du SCR du New Business (SCR NB), le New Business étant l'ensemble de la production des douze prochains mois (les affaires nouvelles et les reversements qui s'en suivent). La détermination du SCR du New Business peut être réalisée sous deux approches différentes : l'approche stand-alone et l'approche marginale. Pour ce mémoire, on étudiera uniquement l'approche stand-alone. Pour trouver la tarification adéquate, ce mémoire analyse également l'impact de la détermination du SCR NB, sur la profitabilité sous S2. Nous présenterons les indicateurs de profitabilité utilisés sous S2. Des sensibilités ont également été réalisées pour analyser leurs impacts sur la profitabilité S2, comme par exemple la garantie nette/brute de chargements de gestion du fonds euros, le niveau de marges de gestion, le niveau de chargements de gestion ou encore une baisse des frais généraux.

Abstract
The "Solvency II" directive imposes a new mode of calculation for insurers' required statutory capital which has already taken effect on January 1st 2016. It proposes to insurers a better consideration of risks that they are exposed to. This capital called Solvency Capital Requirement (SCR) can be calculated either with the standard formula exposed in the directive of with an intern model. But whatever the mode of calculation used, insurers' main objective is to remain solvent, hence to have enough capital to cope with his commitments. Individual saving contracts are very volatile under Solvency 2. The objective of this paper is to find the better pricing approach for these contracts by analyzing three indicators: the ratio of required capital to be immobilized, the New Business Margin (NBM) and the Internal Return Rate (IRR). These three indicators are calculated on the basis of the SCR New Business (SCR NB), New Business being the next 12 months production. The determination of SCR can be realized with two different approaches: the stand alone approach and the marginal one. In this paper we focused on the stand alone approach. In order to find the suitable pricing, this paper also analyzes the impact of the SCR NB determination ont he profitability under Solvency II environment loading. We will present the indicator of Solvency II profitability under different sensitivities, being for example: the gross/ net guarantee of loadings for euro funds, the level of margins, the level of s and also expenses reduction.