Mémoire d'actuariat

Modèle de risque d\'un portefeuille de contrats d\'épargne sous Solvabilité 2
Auteur(s) ROUSSE Arthur
Société Crédit Agricole Assurances
Année 2017
Confidentiel jusqu'au 16/06/2019

Résumé
La réglementation assurantielle japonaise est en évolution. Des études sont réalisées pour mettre en place une réglementation similaire à Solvabilité 2 avec une vision économique du bilan de la compagnie d'assurance. Crédit Agricole Assurances a besoin de suivre les travaux de sa filiale d'assurance vie japonaise sur ces évolutions réglementaires. Ainsi l'objet du mémoire est de mettre en place un modèle de risque dans le cadre de Solvabilité 2 d'un portefeuille de contrat d'épargne de la filiale. Les produits d'épargne étudiés ont été conçus dans un environnement de taux bas et dans un marché très concurrentiel. Pour faire face à ces contraintes, ils possèdent des caractéristiques innovantes. Le produit a une garantie décès et une garantie en capital à maturité. Une caractéristique originale du produit est de proposer la fixation d'une valeur cible pour laquelle le contrat est automatiquement racheté s'il l'atteint, cette valeur est appelé la Target Hit. Une autre particularité du contrat est qu'il est libellé en Dollar Australien afin de profiter des taux d'intérêt avantageux de l'Australie. Dans ce mémoire nous expliquons comment nous avons modélisé le produit d'épargne afin de calculer la Value of InForce et le capital de solvabilité requis (SCR). Nous pouvons ainsi analyser les résultats obtenus pour déterminer les risques auxquels est exposé le portefeuille. Ce modèle de risque est une première approche pour étudier les impacts de l'évolution de la réglementation. Ainsi, pour le faire nous avons fait des simplifications. Nous étudierons les limites du modèle mis en place et quelles sont les améliorations possibles.

Abstract
The Japanese insurance regulator is changing the solvency regime to use an economic value-based solvency for the insurance companies like the Solvency II regulation. Credit Agricole Assurances need to follow the work of its Japanese life insurance subsidiary. Thus, the purpose of the thesis is to set up a risk model in the Solvency II framework for a portfolio of savings contract. The savings products studied were designed in a low-interest environment and in a highly competitive market. To respond to those challenges, they possess innovative characteristics. The product has a death benefit and a maturity capital guarantee. An original feature of the product is to propose the setting of a target value for which the contract is automatically surrender if it reaches it. Another special feature is that it is denominated in Australian Dollar in order to take advantage of the interest rates of Australia. In this thesis, we explain how we have modeled the savings products in order to calculate the Value of InForce and the Solvency Capital Requirement (SCR). Then, we can analyze the results obtained in order to determine the risk that exposes the contracts to the company. This risk model is a first approach to studying the impacts of regulatory developments. So, simplifications have been made. We will examine the limits of the model and what improvements are possible.