Mémoire d'actuariat

Proposition d\'une nouvelle modélisation de l\'actif immobilier pour les générateurs de scénarios économiques
Auteur(s) GALLET Sébastien
Société SCOR
Année 2017

Résumé
Il est possible de définir un modèle d'évolution des prix sur un marché non substituable. Bien que la non substituabilité d'un marché donné - ici l'immobilier - empêche d'évaluer les prix et les rendements comparativement à tout autre marché, le modèle proposé se base sur un calcul stochastique et défini une dynamique comportementale associée. Les vendeurs et les acheteurs sont alors vus comme deux groupes distincts ayant des contraintes différentes. Le groupe des acheteurs est contraint par l'économie réelle alors que celui des vendeurs prend comme référence les ventes passées en créant ainsi une dynamique type masse-ressort amorti (inertie, force de rappel et dissipation). L'étude démontre l'intérêt d'un tel modèle par son intégration dans un générateur de scénario économique et son application au marché immobilier d'habitation Parisien de 1970 à aujourd'hui. Le modèle proposé se montre alors plus réaliste et performant qu'un modèle aujourd'hui couramment utilisé.

Abstract
It is possible to design a price model for a non substitutable market. Even though the non substitutability of a specific market - real estate - prevent from comparing its prices and yields to any other market, the presented model is based on a stochastic approach and on a linked behavioural dynamic. Buyers and sellers are seen as two distinct groups having different constraints. Buyers are constrained by the economy but sellers uses past prices as reference creating a dynamic loop (damped mass-spring system). This study shows possibilities of the model with an application through an economical scenario generator concerning the Parisian real estate market. The proposed model appears to be more realistic and more efficient than a model commonly used today.

Mémoire complet