Mémoire d'actuariat

Incidence illustrée d\'un pilotage contraint par deux cadres réglementaires différents : Solvabilité II - Swiss Solvency Test
Auteur(s) DEBAIS Thomas
Société SwissLife France
Année 2016
Confidentiel jusqu'au 29/11/2017

Résumé
Depuis le début des années 2000, la stabilité de plusieurs assureurs a été fragilisée par un environnement économique difficile. En effet, l'effondrement des marchés boursiers, la baisse des rendements des obligations ainsi que la crise financière de 2007-2008 ont considérablement réduit la valeur des placements financiers. Cette situation a entraîné des modifications dans la réglementation des assureurs comme la valorisation des actifs en valeur de marché, des passifs estimés à leur Best Estimate ainsi qu'une exigence en capital reflétant au mieux les risques de souscription. Même si les deux régimes assurantiels possèdent de multiples similitudes, des divergences existent en matière d'évaluation du risque ce qui entraîne des exigences en capital différentes pour une compagnie soumise aux deux cadres réglementaires. Quelles sont les divergences en terme de calcul d'exigence de marge pour le risque de souscription non-vie ? Quelles sont les incidences sur le pilotage d'une compagnie française filiale d'un groupe suisse ? D'abord, ce mémoire présentera les caractéristiques et les fondements de Solvabilité II et du SST en terme d'assurance non vie. Ensuite, la comparaison théorique et appliquée du risque d'assurance non vie formule standard sera présentée. Ce mémoire terminera par illustrer à travers un exemple l'incidence sur le pilotage sous la contrainte de deux cadre réglementaires différents.

Abstract
Since the early 2000's a difficult economic environment has weakened several insurers' stability. Indeed the collapse of financial markets, the drop in bonds yields and the financial crisis of 2007 and 2008 reduced the value of financial investments. This situation triggered changes in insurance regulation such as market value of assets, Best Estimate of liabilities and a capital requirement that best reflects biometric risks. Even if the two insurance regimes show many similarities, there are discrepancies regarding risk estimation, leading to different capital requirements for an insurance company subject to the two regalutory frameworks. What are the effects on the steering of a French insurance company which is also a subsidiary of a Swiss group ? This paper will first lay out the characteristic features and basis of Solvency 2 and SST regarding non-life insurance. Then the theoretical comparison and its practical implementation for non-life insurance risk under standard formula will be presented. This paper will finally illustrate by means of a specific example the impact on steering under two different regulatory constraints.

Mémoire complet