Mémoire d'actuariat

Pilotage économique et réglementaire des passifs d\'assurance vie
Auteur(s) DUAN Wenxin
Société Groupama SA
Année 2017
Confidentiel jusqu'au 21/06/2022

Résumé
L'objectif de ce mémoire est d'étudier le pilotage économique et réglementaire des passifs d'assurance vie, notamment pour deux activités principales : la retraite et l'épargne. Afin de mieux comprendre les résultats obtenus et pouvoir optimiser la stratégie de développement du business d'ici trois ans, une partie de ce mémoire est consacrée à la présentation du modèle de certaines hypothèses clés (telles la modélisation des rachats dynamiques et la méthode de pilotage de participation de bénéfices). Nous allons analyser la marge technique et la marge financière générées par ces deux activités dans un environnement financier de taux bas, en nous basant sur les données d'une compagnie d'assurance vie française multi-branches. Le bus de cette analyse est d'aider à une prise de décision stratégique : celle de continuer à collecter l'épargne en Euros ou non. Malgré que la Value-in-Force de ce portefeuille soit positive, les nouveaux flux entrants nécessitent des réinvestissements à taux de rendement bas. Par ailleurs, l'habilitation du gouvernement à prendre les mesures nécessaires pour créer des FRPS (Fonds de Retraite Professionnelle Supplémentaire) constitue une autre solution pour gérer la retraite collective souscrite dans le cadre professionnel. Nous verrons comment évoluent la marge technique et financière des deux activités une fois que la retraite collective et les actifs en quote-part associés sont sortis et mis dans un FRPS ; nous étudierons également le ratio de couverture du groupe, grâce à notre méthode d'agrégation. Puis nous analyserons l'effet de mutualisation entre ces deux activités afin de trouver la solution idoine pour une meilleure recouvrabilité au sein du groupe. En résumé, ces études montrent deux approches principales pour gérer la retraite et l'épargne : d'une manière conjointe ou séparément. Pour chacune de ces façons, nous chercherons à optimiser ainsi la marge assureur par des sous-approches. Ce mémoire reflète la méthodologie employée par une compagnie d'assurance-vie pour son business mix (la retraite et l'épargne), afin de définir le plan de développement en termes de pilotage économique et réglementaire.

Abstract
The objective of this thesis is to study the economic and regulatory steering of life insurance liabilities, including two main activities: retirement and savings. In order to better understand the results and to optimize the strategy to develop the business of 3 years in the future, part of this paper is devoted to the presentation of the model and some key assumptions (for example, modeling dynamic purchase or Profit sharing). We will analyze the technical margin and the financial margin generated by these two activities, in the low-interest financial environment, based on data from a French multi-branch life insurance company. And the goal is to help make the strategic decision to continue collecting savings in € or not. Because the Value-in-Force of this portfolio is positive, however, new inflows require low-yield reinvestments. Secondly, empowering the government to take the necessary measures to create FRPS (Supplementary Professional Pension Funds), gives us another alternative to managing the collective retirement subscribed in the professional framework. We will present how the technical and financial margin of the two activities will change, once the collective retirement and the associated quote assets have been taken out and put into a FRPS, as well as the Group's coverage ratio with our aggregation method. Then, we analyze the mutualisation effect between these two activities in order to find the plan for better recoverability within the group. Beyond that, these studies show two main approaches to managing retirement and saving, that is: managing together or managing separately. In addition, for each way, we seek to optimize the insurer's margin by sub-approaches. In summary, this brief reflects the methodology of defining the development plan for a life business life insurance company (retirement and savings), in terms of economic and regulatory steering.