Mémoire d'actuariat

Impact de la revue de Solvabilité 2 sur une compagnie d'assurance vie
Auteur(s) POIRIER A.
Société SOGECAP
Année 2021
Confidentiel jusqu'au 13/01/2023

Résumé
En février 2019 la Commission européenne a mandatée l’EIOPA dans le cadre de la révision de la Directive Solvabilité 2. Cette demande s’est traduite par une dite collecte d’information au cours du deuxième trimestre 2020, à travers laquelle l’EIOPA a demandé aux assureurs de réaliser des études de l’impact sur leur bilan au 31/12/2019 de toutes les modifications prévues dans la revue Solvabilité 2. À la vue de ces résultats, l’EIOPA devait ensuite faire ses préconisations à la commission en juin 2020, avec pour objectif une mise en œuvre début 2021 de la revue Solvabilité 2. Cependant en raison de la pandémie liée au Covid-19, les différentes échéances sont pour le moment décalées de plusieurs mois et non définitives. Du point de vue d’une compagnie d’assurance vie, la revue vise à modifier les points suivants : la méthode d’extrapolation de la courbe des taux sans risque, la méthode de calcul du Volatility Adjustment (VA) et de la Marge de Risque, le calibrage des chocs de taux, les critères des Long Term Equity Investment (LTEI) et la corrélation entre le sous-risque de baisse des taux et le risque de spread. Dans un premier temps, après avoir introduit le contexte règlementaire de l’étude, le mémoire a pour rôle de décrire et de chiffrer un à un l’impact sur le ratio de solvabilité de ces changements en commençant par les points qui concernent les provisions techniques puis ceux concernant les exigences en capital, avant d’analyser l’impact de deux scénarios prévus dans la collecte : Le premier contenant tous les changements combinés ci-dessus, et le deuxième contenant tous les changements à l’exception de celui sur les chocs de taux. Il sera montré que l’impact de ce dernier sur le ratio de solvabilité d’un assureur-vie est de loin le plus important. La dernière partie étudiera l’impact de ces scénarios sur la solvabilité d’un assureur vie en situation de stress économique en prenant comme référence la situation au 31/03/2020.

Abstract
In February 2019 the European Commission mandated the EIOPA as part of the revision of the Solvency Directive 2. This request resulted in a so-called collection of information during the second quarter of 2020, through which the EIOPA asked insurers to carry out assessments of the impact on their balance sheets on 31/12/2019 of all the changes foreseen in the journal Solvency 2. In view of these results, the EIOPA was then to make its recommendations to the commission in June 2020, with the aim of implementing solvency 2 in early 2021. However, due to the pandemic associated with the Covid-19, the different deadlines are currently delayed by several months and not final. From a life insurance company's perspective, the consultation aims to change the following: the method of extrapolating the risk-free rate curve, the Method of calculating Volatility Adjustment (VA) and Risk Margin, the calibration of rate shocks, the Long Term Equity Investment (LTEI) criteria and the correlation between the sub-risk of rate decline and the risk of spread. First, after introducing the regulatory context of the study, the role of the brief is to describe and quantify these changes one by one, starting with the points relating to the technical provisions and then those relating to capital requirements, before analyzing the impact of two scenarios foreseen in the collection: the first containing all the changes combined above, and the second containing all the changes except the one on rate shocks. It will be shown that the impact of the latter on the solvency ratio of a life insurer is by far the most important. The last part will study the impact of these scenarios on the solvency of a life insurer under economic stress by using the situation as a reference to 31/03/2020.