Mémoire d'actuariat

Allocation du capital et analyse de la rentabilité d\'une compagnie d\'assurance de personnes dans le référentiel Solvaiblité 2
Auteur(s) MIGLIETTI Xavier
Société SOGECAP
Année 2017
Confidentiel jusqu'au 24/11/2019

Résumé
Ce mémoire a pour objet l'allocation de capital et l'analyse de la rentabilité d'une compagnie d'assurance de personnes dans le référentiel Solvabilité 2. La formule standard proposée par l'EIOPA permet de déterminer le capital économique par périmètre. Lorsqu'un capital économique est calculé au niveau entité, par une agrégation de plusieurs périmètres de passifs, il intègre généralement un effet de diversification entre les différents risques d'une part, et entre les différents périmètres du passif d'autre part. Une méthode d'allocation de capital permet d'allouer les bénéfices de diversification et ainsi obtenir des capitaux individuels dont la somme est égale au capital économique global. L'allocation de capital permet d'identifier les périmètres les plus performants en terme de rentabilité et présente un intérêt lors du pilotage de l'activité. Afin de réaliser cette étude, des outils de rentabilité prospective ont été construits pour les différents périmètres à savoir : l'épargne euro, les unités de comptes, l'emprunteur, la prévoyance et la santé. Un générateur de scénarios économiques risque-neutre a également été implémenté afin d'alimenter les modèles ALM de l'épargne euro et des unités de compte. Des études de sensibilités ont été faites afin d'étudier les paramètres des différents modèles qui ont un impact significatif sur le ratio de couverture de chaque périmètre.

Abstract
The purpose of this thesis is to provide capital allocation and analysis of the profitability of a life and health insurance company in the Sovlency II framework. The standard formula proposed by EIOPA makes it possible to determine the economic capital per pertinence. When an economic capital is calculated at an entity level, by aggregating several liabilities, it generally incorporates a diversification effect between the different risks on the one hand and between the different liabilities perimeters on the other. A capital allocation method allows the diversification benefits to be allocated and thus to obtain individual capital, the sum of which is equal to the total economic capital. The allocation fo capital makes it possible to identify the best performing perimeters in terms of profitability and is of interest when steering the activity. In order to carry out this study, prospective profitability tools have been constructed for the different perimeters : euro savings, unit-linked, borrower, provident funds and health. A risk-neutral economic scenario generator has also been implemented in order to feed the ALM models of euro savings and unit-linked. Sensitivity studies were carried out to study the parameters of the different models that have a significant impact on the coverage ratio of each perimeter.