Mémoire d'actuariat

Eurodiversifié/Eurocroissance et Solvabilité II : Influence des paramètres produit et de l\'allocation d\'actifs sur le capital réglementaire
Auteur(s) GUÉTIN-MALEPRADE Jérôme - LEDUC Michael
Société Optimind Winter
Année 2017

Résumé
Notre mémoire a pour objectif de présenter l'impact de paramètres produit (niveau de garantie au terme, type de fonds, clause de PB) et de l'allocation d'actifs sur le SCR dans le cadre de produits donnant lieu à constitution de provision de diversification. Ces produits, dont le principe a été initié sans grand succès en 2003, ont suscité à nouveau l'intérêt des assureurs depuis le début des années 2010 du fait de la nécessité de proposer une alternative au support en euros, nécessitant une mobilisation de fonds propres importante sous Solvabilité II et présentant un risque en cas de remontée brutale des taux. Les produits donnant lieu à constitution de provision de diversification dépendent de nombreux paramètres, choisis par l'assuré à la souscription mais également de multiples variantes de gestion à la main de l'assureur, notamment le mode de distribution de la Participation aux Bénéfices. Par ailleurs, la présence d'une provision garantie à terme et d'une provision plus risquée devant apporter le rendement nécessitent une étude préalable précise de la politique d'investissement à l'actif en fonction de l'Espérance de de rendement souhaitée. Afin de pouvoir prendre en compte un maximum de ces paramètres, notre étude s'appuie sur un générateur de scenarios économiques paramétrable que nous avons entièrement conçu. En plus du calcul des éléments Solvabilité II, notre outil nous permet d'avoir accès à de nombreuses données financières au terme du contrat mais également en cours de vie du contrat (calcul des PB trimestrielles, dotation de l'actif en fonds propres en cas de sous-couverture...).

Abstract
Our dissertation aims to present the impacts of both assets allocation and parameters (level of term guarantee, type of Fund, profit-sharing clause) on the SCR for products which constitutes a deversification reserve. These products, whose foundations were initiated without much success in 2003, have gained a renewed interest from insurers since the start of the 2010s. This was due to the need to offer an alternative to euro funds which require significant mobilization of equities under Solvency II and are risky in case of sharp rise in rates. The products constituting a Technical Diversification Reserve depend on many parameters, which are chosent by the insured at the initiation of the contract, but also of multiple variants of management at the hand of the insurer, including type of profit-sharing distribution. On the other hand, the presence of both a guaranteed provision at term and the creation of a riskier performance based reserve require a precise preliminary study of the investment policy on the assets side according to the desired expectancy return. In order to take into account a maximum of these parameters, our study is based on a customizable economic scenario generator that we developed and implemented. In addition to the calculation of the Solvency II elements, our models allows us to have access to a wealth of financial data at every stage (e.g., calculation of the quarterly profit-sharing, allocations of assets in equity in case of under-coverage...).

Mémoire complet