Mémoire d'actuariat

Solutions indicielles de protection du revenu agricole - Modélisation et tarification
Auteur(s) BOUTON Victor
Société Meteo Protect
Année 2017
Confidentiel jusqu'au 04/07/2019

Résumé
A l'image de l'année 2016, le secteur de l'agriculture est sujet à une forte instabilité. Les aléas climatiques et la variabilité des prix sont une préoccupation constante pour le secteur. Le marché de l'assurance et les institutions publiques éprouvent des difficultés à concevoir une solution durable et sécurisante pour les producteurs. Nous envisagerons dans notre étude des solutions innovantes de protection du revenu s'appuyant sur des indices de rendement et de prix. En particulier, nous proposerons un cadre formel de modélisation paramétrique des indices associés à l'algorithme d'Iman-Conover sera employée en vue d'évaluer le risque en suivant une approche Monte-Carlo. Les assurances indicielles semblent promises à un bel avenir. D'une part elles définissent un cadre de couverture accordant à l'agriculteur un plus grande autonomie dans la gestion de son risque. D'autre part, elles représentent pour les assureurs une nouvelle offre sans les problématiques d'anti-sélection, d'aléa moral et d'expertise de sinistre, pour laquelle les frais de gestion pourront être considérablement réduits. Ce n'est que par une plus grande compréhension et intégration du risque de base que ces solutions deviendront véritablement pérennes. Les travaux récents engagés par les syndicats agricoles, les acteurs publics et les assureurs concernant l'assurance agricole, notamment afin d'intégrer des protections face au risque de marché, ne pourront que s'enrichir de ces nouvelles solutions de transfert de risque. En outre, le futur de l'assurance agricole devra se construire autour d'un véritable dialogue et une implication forte de chacune des parties.

Abstract
The agriculture industry is currently under a great deal of pressure. A combination of climatic volatility (including both severe weather events and unseasonal weather) and a volatile stock market are affecting the sector. To this day, insurance providers and governmental institutions fin it difficult to design a strong, sustainable and cost-effective mechanism to protect farmers. In our study, we consider a number of innovative risk management solutions using hedges based on yield and price indexes. In particular, we developed a formal framework of modelling and pricing these risk transfer mechanisms. For risk modelling purposes, we implement a Monte-Carlo approach that relies on parametric distribution assumptions of the indices. We use the Iman-Conover algorithm to reflect the dependence structure. Index-based insurance seems to hold great promise. On the one hand, it define cover structures which provide farmers a great deal of flexibility and autonomy in risk management. On the other, it allows insurers the ability to provide new products without the traditional insurance problems of adverse selection, moral hazard and claims adjustment, resulting in significantly reduced management costs. However, there is a need for a better understanding and an integration of basis risk in order for these insurance product to have a long-lasting positive impact. Progress initiated by farmers' unions, the public sector and insurers to improve agricultural insurance, especially in incorporating mechanisms to protect against market risk, can only be facilitated by these types of risk transfer solutions. A meaningful dialogue and enhanced participation of all market participants is also imperative.