Mémoire d'actuariat

Modélisation du risque action, ajustement symétrique et optimisatin de portefeuille dansle cadre de Solvabilité-II
Auteur(s) KACEM Manel
Société Laboratoire SAF
Année 2017

Résumé
Dans ce mémoire on s'intéresse au calibrage du risque action sous Solvabilité II en prenant en compte la composition du portefeuille dans l'évaluation du choc action. On commence par calculer la composition de notre portefeuille d'indices sous contrainte de rendement et ceci selon différentes méthodes de sélection de portefeuille. En particulier on considère le critère d'optimisation moyenne-variance, les critères incorporants les moments supérieurs à deux et le critère CVaR. Par la suite le choc action sous Solvabilité II est calculé après avoir modélisé les séries des rendements par des modèles à variance conditionnelle combinés avec une modélisation GPD des extrêmes. On s'intéresse également à la notion de l'ajustement symétrique du choc standard du risque action. Pour cela, on propose un modèle qui permet de quantifier la probabilité d'avoir un ajustement symétrique d'un niveau donné.

Abstract
In this work, we are interested by the calibration of the equity-risk under Solvency II. We consider portfolio composition in assessing of the equity-shock. We begin calculating the composition of our portfolio under yiel constraint according to several optimization criteria which are: the mean-variance criterion, the criterion with moments of order greater than two and the criterion CVaR. Subsequently the equity-shock under Solvency II is calculated after modeling the series of returns by the use of conditional variace models combined with a GPD modeling for extreme values. We are also interested by the notion of symmetric adjustement of the standard formula for equity-risk. In fact, we propose a model that quantifies the probability of having a symmetric adjustement of a given level.

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