Mémoires d'Actuariat

Impact des mesures sur les taux d’intérêts de la revoyure Solvabilité II dans le cadre d’un portefeuille épargne
Auteur(s) PELLÉ A.
Société Optimind
Année 2021

Résumé
Le processus de mise en place de Solvabilité II avait prévu deux revoyures afin de prendre en compte les premières années d'expérience et les évolutions de marché. Le 15 octobre 2019, l'EIOPA a émis un avis technique sur les points que doit aborder la deuxième revoyure. Deux des principales propositions sont le changement de structure de la courbe des taux sans risque et la calibration des scénarios choqués, l'étude de ces propositions est l'objet de ce mémoire Après une présentation du contexte réglementaire de Solvabilité II et une description globale de la deuxième revoyure, ce mémoire analyse l'impact du changement de LLP et de la méthode par translation relative sur la solvabilité d'un assureur vie moyen. Le LLP est la dernière année pour laquelle les données de marché sont prises en compte, actuellement paramétré à 20 ans, l'EIOPA propose un décalage à 30 ans. L'analyse des impacts est possible grâce aux scénarios économiques ainsi qu'un modèle de gestion actif-passif. Pour cela quatre jeux de scénarios économiques sont générés afin de prendre en compte l'impact isolé et combiné des deux mesures. La répartition des encours entre euros et UC ainsi que l'introduction de produits à TMG 0% brut de frais ont été analysées en réaction à la perte de solvabilité engendrée par les mesures. Enfin la gestion de l'écart de duration entre actif et passif du portefeuille initial a fait l'objet d'une étude afin d'estimer son bénéfice dans le cadre de la hausse du SCR de taux. Ces études ont été réalisées avant l'avis définitif de l'EIOPA, publié le 17 décembre 2020, qui préconise un changement de la méthode d'extrapolation de la courbe des taux contrairement au changement de LLP étudié dans ce mémoire.

Abstract
The Solvency II implementation process included two reviews to take into account the first years of experience and market developments. On 15 October 2019, EIOPA issued a technical opinion on the issues to be addressed in the second review. Two of the main proposals are the change in the structure of the risk-free rate curve and the calibration of shocked scenarios, the study of these proposals is the subject of this thesis. After a presentation of the regulatory context of Solvency II and an overall description of the second review. This paper analyzes the impact of the LLP modification and the relative translation method on the solvency of an average life insurer. The LLP is the last year for which market data is taken into account, currently set at 20 years, the EIOPA proposes a time lag to 30 years. Impact analysis is possible thanks to economic scenarios and an asset-liability management model. For this purpose, four sets of economic scenarios are generated in order to take into account the isolated and combined impact of the two measures. The breakdown of outstandings between euros and unit-linked products and the introduction of products at TMG 0% gross of costs were analyzed in response to the loss of solvency

Mémoire complet