Mémoires d'Actuariat

Revue de la modélisation des garanties ITT/IPT aux âges élevés du produit emprunteur et mesure de l’impact sur la rentabilité
Auteur(s) BARBEDETTE I.
Société RGA International Reinsurance Company dac
Année 2021

Résumé
L’assurance emprunteur a connu de nombreuses évolutions ces dernières années. L’ouverture du marché à la concurrence, la compétitivité, l’étendue des garanties ainsi que le recul de l’âge de départ à la retraite sont des raisons qui nous ont poussés à revoir la modélisation du risque ITT/IPT aux âges élevés. Deux axes sont réévalués dans ce mémoire : l’incidence en ITT/IPT aux âges élevés et les taux de départ à la retraite par âge. Dans les deux cas, la faible fiabilité des données d’expérience aux âge élevés et le peu de publications marché sur ce sujet ont été le plus gros défi auquel nous avons fait face. Des données quantitatives françaises et européennes, ainsi que des éléments qualitatifs ont été utilisés pour mieux comprendre le risque aux âges élevés et pour développer ainsi une nouvelle approche représentant ce risque au mieux. Dans un premier temps, une table de taux de départ à la retraite par âge et par génération a été élaborée, à l’aide de projections effectuées par le COR et d’un système d’optimisation sous-contraintes. Ensuite, les tables d’incidence en ITT/IPT ont été extrapolées aux âges élevés. Des avis d’expert nous ont aidés à mieux appréhender le risque à ces âges. Les croissances observées sur l’incidence des maladies redoutées du marché anglais ont été utilisées pour extrapoler l’incidence. Enfin, un modèle de projection de flux financiers a permis de mettre en évidence l’effet favorable de ces nouvelles hypothèses sur la rentabilité de portefeuilles emprunteur par rapport à notre référence. L’application de ces mêmes hypothèses à un portefeuille tarifé avec la vision marché du risque ITT/IPT a montré à l’inverse que la marge serait significativement réduite. Les différents scénarios ont montré que la maîtrise du risque aux âges élevés est indispensable et ce même si le produit ne cible pas les âges élevés.

Abstract
During the last few years, mortgage insurance has gone through various evolutions. Opening of the market to competition, competitiveness of pricing, broader guarantees as well as the increase of observed retirement age which has led us to review our modeling of short and long term disability at high ages. Two axis have been reassessed in this thesis: the incidence in short term and long term disability at high ages and retirement departure rates per attained age. For both cases, the greatest challenges we have been facing, are the lack of reliability of experience data at high ages and the little market information available. Some French and European quantitative data, as well as qualitative elements have been used in order to better understand risk at high ages and, as such, develop a new approach in order to best reflect the risk. Firstly, a retirement departure rate table per attained age and generation has been elaborated, thanks to projections realized by the "COR" and to a mathematical optimization problem. Then, incidence table into short and long term disability have been extrapolated at high ages. Some expert judgements have enabled us to better assess the risk at those ages. The increase observed on critical illnesses incidence in the UK market has been used to extrapolate the incidence. Finally, a projection model of financial cashflows has highlighted the positive impact of those updated assumptions on the profitability of some mortgage insurance portfolios in comparison with the use of our reference. The use of those revised assumptions on portfolios priced with market’s vision of short and long term disability risk has indicated on the contrary that margin would be significantly reduced. Various scenarios have demonstrated that mastering the risk at high ages is essential even if the product does not specifically target high age population.

Mémoire complet