Mémoires d'Actuariat
Pilotage de l'ORSA dans des scénarios adverses à l'aide de projections stochastiques
Auteur(s) LOSITO A.
Société SWISS LIFE
Année 2022
Confidentiel jusqu'au 20/06/2024
Résumé
L’ORSA est un processus annuel d’évaluation prospective des risques et de la solvabilité. Appréhendé sur plusieurs années (en général 3 ou 5 ans), ce dernier permet à l’assureur de mesurer son adéquation au profil de risque qu’il a défini et de s’assurer de le respecter sur un horizon moyen terme. Ce mémoire conçoit cet exercice du point de vue du gestionnaire actif-passif, et a pour finalité la mise en place d’un nouveau procédé plus juste et plus précis à l’aide du modèle de projection stochastique (Prophet). En effet, le modèle ORSA actuel pour lequel des arbitrages entre complexité, précision et faisabilité ont été réalisés lors de son implémentation, présente des limites. L’objectif de ce mémoire n’est pas de reproduire un exercice ORSA en intégralité mais l’étude du SCR marché et de la PVFP projeté selon trois scénarios : un en conditions normales d’activités, et deux en conditions de stress. Néanmoins, le nouveau modèle étant testé en variant principalement les hypothèses à l’actif et analysé sur un nombre limité de métriques, il n’est pas possible de conclure irréfutablement sur sa robustesse. Mots clés : Gestion actif-passif, Assurance Vie, Epargne, Interactions actif-passif, Own Risk Solvency Assessment (ORSA), Participations aux bénéfices, Pilotage, Projections, Solvabilité II, Scénarios adverses, Calculs stochastiques.
Abstract
The ORSA is an annual prospective risk and solvency assessment process. Apprehended over several years (generally 3 or 5 years), the latter allows the insurer to: - measure its adequacy with the risk profile it has defined. - ensure the compliance with the defined risk profile over a medium-term horizon. This thesis conceives this exercise from the point of view of the asset-liability manager, and aims to set up a new, fairer and more precise process using the stochastic projection model (Prophet). Indeed, the current ORSA model – for which trade-offs between complexity, accuracy and feasibility were made during its implementation – has several limitations. The objective of this paper is not to reproduce a full ORSA exercise but to study the SCR Market and the PVFP projected under three scenarios: one under normal business conditions, and two under stress conditions. Nevertheless, the new model being tested by mainly varying the hypotheses on the asset side and analysed on a limited number of metrics, it is not possible to conclude irrefutably on its robustness. Key words: Assets & Liabilities Management (ALM), Life Insurance, Savings, Assets-Liabilities interactions, Own Risk Solvency Assessment (ORSA), Profits Sharing, Company steering, Projections, Solvency II, Adverse rates scenarios, Stochastic Calculus.
Auteur(s) LOSITO A.
Société SWISS LIFE
Année 2022
Confidentiel jusqu'au 20/06/2024
Résumé
L’ORSA est un processus annuel d’évaluation prospective des risques et de la solvabilité. Appréhendé sur plusieurs années (en général 3 ou 5 ans), ce dernier permet à l’assureur de mesurer son adéquation au profil de risque qu’il a défini et de s’assurer de le respecter sur un horizon moyen terme. Ce mémoire conçoit cet exercice du point de vue du gestionnaire actif-passif, et a pour finalité la mise en place d’un nouveau procédé plus juste et plus précis à l’aide du modèle de projection stochastique (Prophet). En effet, le modèle ORSA actuel pour lequel des arbitrages entre complexité, précision et faisabilité ont été réalisés lors de son implémentation, présente des limites. L’objectif de ce mémoire n’est pas de reproduire un exercice ORSA en intégralité mais l’étude du SCR marché et de la PVFP projeté selon trois scénarios : un en conditions normales d’activités, et deux en conditions de stress. Néanmoins, le nouveau modèle étant testé en variant principalement les hypothèses à l’actif et analysé sur un nombre limité de métriques, il n’est pas possible de conclure irréfutablement sur sa robustesse. Mots clés : Gestion actif-passif, Assurance Vie, Epargne, Interactions actif-passif, Own Risk Solvency Assessment (ORSA), Participations aux bénéfices, Pilotage, Projections, Solvabilité II, Scénarios adverses, Calculs stochastiques.
Abstract
The ORSA is an annual prospective risk and solvency assessment process. Apprehended over several years (generally 3 or 5 years), the latter allows the insurer to: - measure its adequacy with the risk profile it has defined. - ensure the compliance with the defined risk profile over a medium-term horizon. This thesis conceives this exercise from the point of view of the asset-liability manager, and aims to set up a new, fairer and more precise process using the stochastic projection model (Prophet). Indeed, the current ORSA model – for which trade-offs between complexity, accuracy and feasibility were made during its implementation – has several limitations. The objective of this paper is not to reproduce a full ORSA exercise but to study the SCR Market and the PVFP projected under three scenarios: one under normal business conditions, and two under stress conditions. Nevertheless, the new model being tested by mainly varying the hypotheses on the asset side and analysed on a limited number of metrics, it is not possible to conclude irrefutably on its robustness. Key words: Assets & Liabilities Management (ALM), Life Insurance, Savings, Assets-Liabilities interactions, Own Risk Solvency Assessment (ORSA), Profits Sharing, Company steering, Projections, Solvency II, Adverse rates scenarios, Stochastic Calculus.
