Mémoires d'Actuariat
Reverse Stress Test : un outil d’aide à la décision du pilotage financier appliqué aux risques action, taux et immobilier
Auteur(s) GASQUET S.
Société Caisse des dépôts
Année 2022
Résumé
Les tests de résistance inversés, ou plus communément appelés Reverse Stress Tests, sont des Stress Tests particuliers qui permettent de déterminer le scénario le plus probable provoquant un impact cible défini en amont. Ces Reverse Stress Tests figurent dans les lignes directrices de l’Autorité Bancaire Européenne (ABE) et tendent à émerger dans l’ensemble de l’environnement bancaire. La mise en place de Reverse Stress Tests s’inscrit aussi, pour la Caisse des Dépôts, dans le cadre de la loi PACTE. En effet, la Caisse des Dépôts est depuis 2020 placée sous la supervision de l’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR), adossée à la Banque de France, augmentant ainsi les exigences prudentielles auxquelles la Caisse des Dépôts doit répondre. La Direction Financière du Groupe Caisse des Dépôts a donc décidé d’introduire des Reverse Stress Tests comme outil d’aide à la décision du pilotage du bilan. Ce mémoire a pour objectif d’étudier les différentes réflexions induites par la mise en place de Reverse Stress Tests. Le Reverse Stress Test de ce mémoire est appliqué à trois des principaux risques financiers du Groupe Caisse des Dépôts : action, taux et immobilier. Le mémoire se découpe en quatre principales étapes : la première étape consiste à réfléchir à une méthodologie de Reverse Stress Test implémentable sur Excel, la seconde étape porte sur l’implémentation d’un premier module Excel et la formalisation des résultats, la troisième étape se concentre sur l’élaboration et l’implémentation de modèles plus robustes statistiquement sur R et la dernière étape compare ces différents modèles et estime la pertinence de maintenir ou non le module Excel.
Abstract
Reverse Stress Tests are specific Stress Tests calculating the most likely financial event that causes a target impact defined upstream. These Reverse Stress Tests figure in the European Banking Authority guidelines and are emerging all over the banking environment. Those guidelines of EBA aim to sum up common practices emerging in european banking institutions. Moreover, the implementation of Reverse Stress Tests in Groupe Caisse des Dépôts also allows to upgrade its banking practices to comply with the ACPR (Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution) expectations. Indeed, ACPR is integrated in the Banque de France and has become the new supervisor of Groupe Caisse des Dépôts since the PACTE law. The Financial Direction of Groupe Caisse des Dépôts decided to implement those Reverse Stress Tests as steering decision tools for balance sheets. This paper aims to develop several considerations induced by the establishment of Reverse Stress Tests and its coding. In this paper Reverse Stress Tests are applied to equity risk, interest rate risk and estate risk. This paper splits into four parts. The first one deals with mathematical reflexions concerning the development of Reverse Stress Tests on Excel, the second one aims to implement it. The third part focuses on statistic weakness analysis of this Excel module and the last one aims to compare several models implemented on R to evaluate the robustness of the Excel module.
Mémoire complet
Auteur(s) GASQUET S.
Société Caisse des dépôts
Année 2022
Résumé
Les tests de résistance inversés, ou plus communément appelés Reverse Stress Tests, sont des Stress Tests particuliers qui permettent de déterminer le scénario le plus probable provoquant un impact cible défini en amont. Ces Reverse Stress Tests figurent dans les lignes directrices de l’Autorité Bancaire Européenne (ABE) et tendent à émerger dans l’ensemble de l’environnement bancaire. La mise en place de Reverse Stress Tests s’inscrit aussi, pour la Caisse des Dépôts, dans le cadre de la loi PACTE. En effet, la Caisse des Dépôts est depuis 2020 placée sous la supervision de l’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR), adossée à la Banque de France, augmentant ainsi les exigences prudentielles auxquelles la Caisse des Dépôts doit répondre. La Direction Financière du Groupe Caisse des Dépôts a donc décidé d’introduire des Reverse Stress Tests comme outil d’aide à la décision du pilotage du bilan. Ce mémoire a pour objectif d’étudier les différentes réflexions induites par la mise en place de Reverse Stress Tests. Le Reverse Stress Test de ce mémoire est appliqué à trois des principaux risques financiers du Groupe Caisse des Dépôts : action, taux et immobilier. Le mémoire se découpe en quatre principales étapes : la première étape consiste à réfléchir à une méthodologie de Reverse Stress Test implémentable sur Excel, la seconde étape porte sur l’implémentation d’un premier module Excel et la formalisation des résultats, la troisième étape se concentre sur l’élaboration et l’implémentation de modèles plus robustes statistiquement sur R et la dernière étape compare ces différents modèles et estime la pertinence de maintenir ou non le module Excel.
Abstract
Reverse Stress Tests are specific Stress Tests calculating the most likely financial event that causes a target impact defined upstream. These Reverse Stress Tests figure in the European Banking Authority guidelines and are emerging all over the banking environment. Those guidelines of EBA aim to sum up common practices emerging in european banking institutions. Moreover, the implementation of Reverse Stress Tests in Groupe Caisse des Dépôts also allows to upgrade its banking practices to comply with the ACPR (Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution) expectations. Indeed, ACPR is integrated in the Banque de France and has become the new supervisor of Groupe Caisse des Dépôts since the PACTE law. The Financial Direction of Groupe Caisse des Dépôts decided to implement those Reverse Stress Tests as steering decision tools for balance sheets. This paper aims to develop several considerations induced by the establishment of Reverse Stress Tests and its coding. In this paper Reverse Stress Tests are applied to equity risk, interest rate risk and estate risk. This paper splits into four parts. The first one deals with mathematical reflexions concerning the development of Reverse Stress Tests on Excel, the second one aims to implement it. The third part focuses on statistic weakness analysis of this Excel module and the last one aims to compare several models implemented on R to evaluate the robustness of the Excel module.
Mémoire complet
