Mémoires d'Actuariat
La réassurance structurée avec composante financière en non-vie - Motivations et impacts pour l'assureur et le réassureur
Auteur(s) LEGENDRE L.
Société SCOR GLOBAL P&C
Année 2022
Confidentiel jusqu'au 21/06/2024
Résumé
Avec les nouvelles réglementations en vigueur et à venir (Solvabilité II, IFRS 17), les besoins des assureurs en matière de protection de leurs risques sont en constante évolution. Le secteur de la réassurance, notamment, doit s’adapter à ces besoins changeants en proposant des solutions toujours plus innovantes. La réassurance structurée constitue une des mesures proposées par les réassureurs pour répondre aux besoins naissants de leurs clients. C’est une forme particulière de réassurance dont les produits sont conçus sur mesure pour répondre à ces besoins spécifiques des clients. Chaque contrat de réassurance structurée est construit en fonction de l’objectif final du client, qui peut être la gestion de son capital ou encore le contrôle de la volatilité de ses résultats, tout en minimisant ses coûts de réassurance. Ce mémoire a pour objectif de démontrer, en assurance non-vie, les avantages que présente la réassurance structurée comparée à la réassurance traditionnelle, tant en matière d’impact en résultat qu’en amélioration de la solvabilité, à la fois pour la cédante et pour le réassureur. Pour ce faire, une présentation de ces différents avantages est réalisée et est appuyée par l’exemple concret d’un contrat de réassurance structurée complexe, dont les impacts chez la cédante et le réassureur, sous plusieurs scénarios de sinistralité, sont développés. Mots clés : Réassurance structurée, Quote‐part, Loss Portfolio Transfer, Tarification, Résultats, Solvabilité II, Bifurcation, Scénarios
Abstract
With the new regulations in force and to come (Solvency II, IFRS 17), the insurers’ needs in terms of risks protection are constantly evolving. The reinsurance sector, in particular, must adapt to these changing needs by offering ever more innovative solutions. Structured reinsurance is a particular form of reinsurance whose products are tailor-made to meet these specific client’s needs. Each structured reinsurance contract is built according to the client's final objective, which can be the management of his capital or the control of its results volatility, while minimizing its reinsurance costs. This thesis aims to demonstrate, in non-life insurance, the advantages of structured reinsurance compared to traditional reinsurance, both in terms of impact on profits and in improving solvency, both for the ceding company and for the reinsurer. To that end, a presentation of these various advantages is made and is supported by the concrete example of a complex structured reinsurance contract, which impacts on the ceding company and the reinsurer, under several loss scenarios, are developed. Keywords: Structured reinsurance, Quota‐share, Loss Portfolio Transfer, Pricing, Results, Solvency II, Unbundling, Scenarios
Auteur(s) LEGENDRE L.
Société SCOR GLOBAL P&C
Année 2022
Confidentiel jusqu'au 21/06/2024
Résumé
Avec les nouvelles réglementations en vigueur et à venir (Solvabilité II, IFRS 17), les besoins des assureurs en matière de protection de leurs risques sont en constante évolution. Le secteur de la réassurance, notamment, doit s’adapter à ces besoins changeants en proposant des solutions toujours plus innovantes. La réassurance structurée constitue une des mesures proposées par les réassureurs pour répondre aux besoins naissants de leurs clients. C’est une forme particulière de réassurance dont les produits sont conçus sur mesure pour répondre à ces besoins spécifiques des clients. Chaque contrat de réassurance structurée est construit en fonction de l’objectif final du client, qui peut être la gestion de son capital ou encore le contrôle de la volatilité de ses résultats, tout en minimisant ses coûts de réassurance. Ce mémoire a pour objectif de démontrer, en assurance non-vie, les avantages que présente la réassurance structurée comparée à la réassurance traditionnelle, tant en matière d’impact en résultat qu’en amélioration de la solvabilité, à la fois pour la cédante et pour le réassureur. Pour ce faire, une présentation de ces différents avantages est réalisée et est appuyée par l’exemple concret d’un contrat de réassurance structurée complexe, dont les impacts chez la cédante et le réassureur, sous plusieurs scénarios de sinistralité, sont développés. Mots clés : Réassurance structurée, Quote‐part, Loss Portfolio Transfer, Tarification, Résultats, Solvabilité II, Bifurcation, Scénarios
Abstract
With the new regulations in force and to come (Solvency II, IFRS 17), the insurers’ needs in terms of risks protection are constantly evolving. The reinsurance sector, in particular, must adapt to these changing needs by offering ever more innovative solutions. Structured reinsurance is a particular form of reinsurance whose products are tailor-made to meet these specific client’s needs. Each structured reinsurance contract is built according to the client's final objective, which can be the management of his capital or the control of its results volatility, while minimizing its reinsurance costs. This thesis aims to demonstrate, in non-life insurance, the advantages of structured reinsurance compared to traditional reinsurance, both in terms of impact on profits and in improving solvency, both for the ceding company and for the reinsurer. To that end, a presentation of these various advantages is made and is supported by the concrete example of a complex structured reinsurance contract, which impacts on the ceding company and the reinsurer, under several loss scenarios, are developed. Keywords: Structured reinsurance, Quota‐share, Loss Portfolio Transfer, Pricing, Results, Solvency II, Unbundling, Scenarios
