Mémoires d'Actuariat
Calibration et mise en place d'une solution de couverture sur le Risk Appetite
Auteur(s) PETEY A.
Société Abeille Assurances
Année 2022
Confidentiel jusqu'au 20/06/2024
Résumé
Dans le cadre de la réglementation Solvabilité II, les organismes d’assurance calculent un ratio dit ratio de solvabilité. Ce dernier est le rapport des fonds propres sur le montant de capital à détenir en cas de réalisation des risques portés par l’organisme d’assurance. Souscrire à une couverture sur l’actif ou sur le passif a un coût qui impacte directement les fonds propres, mais cela permet de réduire le risque et donc le capital à détenir, dit SCR. Le Risk Appetite est le montant maximal de risque que l’organisme d’assurance s’autorise à prendre pour réaliser ses objectifs. Ce mémoire cherche à déterminer s’il est possible de couvrir une perte égale au Risk Appetite. Par définition du Risk Appetite, en cas de réalisation ou de non-réalisation du risque on aurait un ratio inchangé. On a couvert les risques ayant les plus fortes contributions au SCR global. Pour Aviva France GI, ces risques sont le risque de Primes et Réserves ainsi que le risque de Spread. Tout en conservant les hypothèses de la Formule Standard, on a recalibré les chocs pour que ceux-ci reflètent le quantile équivalent au Risk Appetite. On a émis des hypothèses sur les solutions de couverture à souscrire pour couvrir ces quantiles et on a estimé l’impact sur les fonds propres. L’étude a été menée sur les deux risques que l’on a sélectionné séparément puis en supposant la souscription combinée des deux couvertures, pour prendre en compte les effets de diversification. Après étude des résultats, il apparaît que souscrire à la solution de couverture retenue n’est pas bénéfique pour Aviva France GI. Cela s’explique par le choix d’hypothèses fortes sur l’expression des montants à couvrir et donc les formes de réassurance à mettre en place.
Abstract
As a result of the Solvency II, insurers have to calculate a ratio called solvency ratio. This ratio is calculated as the amount of own funds divided by the amount of capital to keep in case the risks held by the insurer occur. This capital is called Solvency Capital Requirement (SCR). By buying a risk coverage solution on the asset or on the liabilities, the amount of own funds will decrease. Other things being equal, the risk coverage solution will diminish the amount of SCR to keep. The Risk Appetite is the greatest amount of risk that an insurer is ready to take, in order to fulfill its objectives. This dissertation seeks to determine if it is possible to implement a risk coverage solution equal to the Risk Appetite. In this case, the ratio should not be impacted by the occurrence of the risks. The selected risks, namely the Premium and Reserve Risk as well as the Spread Risk, were considered as the main risks for Aviva France GI. Whilst sticking to the Standard Formula, the impacts have been recalculated to reflect the order of the Risk Appetite quantile. Strong assumptions have been made on the type and form of the quantile to cover, which also means on the solution to buy. The results on the own funds and on the ratio have been derived for both individual risk coverage and complete risk coverage (Premium and Reserve Risk and Spread Risk). It appears that the selected risk coverage solution is unfavorable for Aviva France GI. This comes from the strong assumptions that have been made. Nevertheless, it would be interesting to reiterate this study with the same approach but with different assumptions.
Auteur(s) PETEY A.
Société Abeille Assurances
Année 2022
Confidentiel jusqu'au 20/06/2024
Résumé
Dans le cadre de la réglementation Solvabilité II, les organismes d’assurance calculent un ratio dit ratio de solvabilité. Ce dernier est le rapport des fonds propres sur le montant de capital à détenir en cas de réalisation des risques portés par l’organisme d’assurance. Souscrire à une couverture sur l’actif ou sur le passif a un coût qui impacte directement les fonds propres, mais cela permet de réduire le risque et donc le capital à détenir, dit SCR. Le Risk Appetite est le montant maximal de risque que l’organisme d’assurance s’autorise à prendre pour réaliser ses objectifs. Ce mémoire cherche à déterminer s’il est possible de couvrir une perte égale au Risk Appetite. Par définition du Risk Appetite, en cas de réalisation ou de non-réalisation du risque on aurait un ratio inchangé. On a couvert les risques ayant les plus fortes contributions au SCR global. Pour Aviva France GI, ces risques sont le risque de Primes et Réserves ainsi que le risque de Spread. Tout en conservant les hypothèses de la Formule Standard, on a recalibré les chocs pour que ceux-ci reflètent le quantile équivalent au Risk Appetite. On a émis des hypothèses sur les solutions de couverture à souscrire pour couvrir ces quantiles et on a estimé l’impact sur les fonds propres. L’étude a été menée sur les deux risques que l’on a sélectionné séparément puis en supposant la souscription combinée des deux couvertures, pour prendre en compte les effets de diversification. Après étude des résultats, il apparaît que souscrire à la solution de couverture retenue n’est pas bénéfique pour Aviva France GI. Cela s’explique par le choix d’hypothèses fortes sur l’expression des montants à couvrir et donc les formes de réassurance à mettre en place.
Abstract
As a result of the Solvency II, insurers have to calculate a ratio called solvency ratio. This ratio is calculated as the amount of own funds divided by the amount of capital to keep in case the risks held by the insurer occur. This capital is called Solvency Capital Requirement (SCR). By buying a risk coverage solution on the asset or on the liabilities, the amount of own funds will decrease. Other things being equal, the risk coverage solution will diminish the amount of SCR to keep. The Risk Appetite is the greatest amount of risk that an insurer is ready to take, in order to fulfill its objectives. This dissertation seeks to determine if it is possible to implement a risk coverage solution equal to the Risk Appetite. In this case, the ratio should not be impacted by the occurrence of the risks. The selected risks, namely the Premium and Reserve Risk as well as the Spread Risk, were considered as the main risks for Aviva France GI. Whilst sticking to the Standard Formula, the impacts have been recalculated to reflect the order of the Risk Appetite quantile. Strong assumptions have been made on the type and form of the quantile to cover, which also means on the solution to buy. The results on the own funds and on the ratio have been derived for both individual risk coverage and complete risk coverage (Premium and Reserve Risk and Spread Risk). It appears that the selected risk coverage solution is unfavorable for Aviva France GI. This comes from the strong assumptions that have been made. Nevertheless, it would be interesting to reiterate this study with the same approach but with different assumptions.
