Mémoires d'Actuariat
Pilotage de la performance du fonds Croissance
Auteur(s) FRITOT C.
Société Generali Vie
Année 2022
Confidentiel jusqu'au 07/09/2024
Résumé
Le lancement de l’Euro-croissance en 2014 n’a pas été suivi du succès escompté qui était de faire de ce fonds le troisième pilier de l’assurance-vie entre les fonds euros et ceux en unités de compte. Les perspectives de rendement intéressantes ainsi que l’aspect sécuritaire de ce produit étaient pourtant des arguments de taille pour séduire des épargnants toujours plus exigeants avec les autres solutions d’épargne proposées sur le marché. Mais le contexte de taux bas couplé à la complexité du fonds Euro-croissance ont été des freins à son développement à tel point que le gouvernement a tenté de le moderniser pour relancer l’attractivité de ce produit censé participer au financement des entreprises françaises. C’est ainsi que la loi PACTE est entrée en vigueur au 01/01/2020 pour simplifier le fonds Euro-croissance et le rendre moins dépendant de la situation des taux en termes de rendement. Dans ce mémoire, il s’agira d’étudier le fonctionnement de la nouvelle version de ce produit pour tenter de savoir s’il est capable d’offrir des performances supérieures aux fonds euros tout en restant moins volatile et moins risqué que les fonds en unités de compte. Pour tenter de répondre à ces questions, il conviendra tout d'abord de modéliser l'évolution du portefeuille d'assurés ainsi que de mettre en place un outil de suivi hebdomadaire de ce fonds. De plus, le pilotage de la Provision Collective de Diversification Différée propre au fonds Euro-croissance ainsi que l’allocation des actifs sous-jacents seront les principaux leviers étudiés pour répondre aux problématiques posées. Toutefois, une attention toute particulière à leurs impacts sur le niveau de SCR marché sera portée afin de trouver un compromis.
Abstract
The launch of the "Euro-croissance" in 2014 was not followed by the expected success of making it the third pillar of life insurance between euro funds and unit-linked funds. However, the attractive return prospects as well as the safety aspect of this product were important arguments for attracting ever more demanding savers with the alternative savings solutions on the market. But the low interest rate environment coupled with the complexity of the "Euro-croissance" fund have hindered its development so that the government has tried to modernize it to boost the attractiveness of this product, which is supposed to help finance French companies. Thus, the PACTE law came into force on 01/01/2020 to simplify the "Euro-croissance" fund and make it less dependent on the yield situation. This study will examine how the new version of this product works to see if it is able to deliver superior performance to euro funds while remaining less volatile and risky than unit-linked funds. To try to answer these questions, it will first be necessary to model the evolution of the portfolio of policyholders as well as to set up a weekly monitoring tool for this fund. Moreover, the management of the
Auteur(s) FRITOT C.
Société Generali Vie
Année 2022
Confidentiel jusqu'au 07/09/2024
Résumé
Le lancement de l’Euro-croissance en 2014 n’a pas été suivi du succès escompté qui était de faire de ce fonds le troisième pilier de l’assurance-vie entre les fonds euros et ceux en unités de compte. Les perspectives de rendement intéressantes ainsi que l’aspect sécuritaire de ce produit étaient pourtant des arguments de taille pour séduire des épargnants toujours plus exigeants avec les autres solutions d’épargne proposées sur le marché. Mais le contexte de taux bas couplé à la complexité du fonds Euro-croissance ont été des freins à son développement à tel point que le gouvernement a tenté de le moderniser pour relancer l’attractivité de ce produit censé participer au financement des entreprises françaises. C’est ainsi que la loi PACTE est entrée en vigueur au 01/01/2020 pour simplifier le fonds Euro-croissance et le rendre moins dépendant de la situation des taux en termes de rendement. Dans ce mémoire, il s’agira d’étudier le fonctionnement de la nouvelle version de ce produit pour tenter de savoir s’il est capable d’offrir des performances supérieures aux fonds euros tout en restant moins volatile et moins risqué que les fonds en unités de compte. Pour tenter de répondre à ces questions, il conviendra tout d'abord de modéliser l'évolution du portefeuille d'assurés ainsi que de mettre en place un outil de suivi hebdomadaire de ce fonds. De plus, le pilotage de la Provision Collective de Diversification Différée propre au fonds Euro-croissance ainsi que l’allocation des actifs sous-jacents seront les principaux leviers étudiés pour répondre aux problématiques posées. Toutefois, une attention toute particulière à leurs impacts sur le niveau de SCR marché sera portée afin de trouver un compromis.
Abstract
The launch of the "Euro-croissance" in 2014 was not followed by the expected success of making it the third pillar of life insurance between euro funds and unit-linked funds. However, the attractive return prospects as well as the safety aspect of this product were important arguments for attracting ever more demanding savers with the alternative savings solutions on the market. But the low interest rate environment coupled with the complexity of the "Euro-croissance" fund have hindered its development so that the government has tried to modernize it to boost the attractiveness of this product, which is supposed to help finance French companies. Thus, the PACTE law came into force on 01/01/2020 to simplify the "Euro-croissance" fund and make it less dependent on the yield situation. This study will examine how the new version of this product works to see if it is able to deliver superior performance to euro funds while remaining less volatile and risky than unit-linked funds. To try to answer these questions, it will first be necessary to model the evolution of the portfolio of policyholders as well as to set up a weekly monitoring tool for this fund. Moreover, the management of the
