Mémoires d'Actuariat

Protection du résultat d’une compagnie d’assurance non vie via la réassurance ou la titrisation
Auteur(s) BAMANSOR A.
Société Pacifica
Année 2021
Confidentiel jusqu'au 11/10/2022

Résumé
L’objectif de ce mémoire est d’analyser les risques techniques et plus précisément la sinistralité, d’étudier les déviations résiduelles du résultat technique associées à ces risques et de proposer des méthodes permettant le transfert de ces risques dans le cadre d’un programme de réassurance. Notre programme doit permettre de limiter la volatilité du résultat, il vise à remplir un objectif de protection des fonds propres et un objectif de protection du résultat défini comme un niveau maximum de sinistralité acceptable tous les 10 ans (ie déviation nette du résultat). Nous avons proposé de renforcer le programme de réassurance actuel afin de réduire le niveau de déviation résiduelle global en dessous de ce niveau maximum. Nous avons analysé les principales sources de variations de la charge sous la priorité du programme car c’est dans cette charge que se trouve l’essentielle de la déviation résiduelle. Compte tenu de la forte dépendance que nous avons vis-à-vis du marché de la réassurance traditionnelle, nous avons analysé la mise en œuvre de solution alternative (cat bond, réassurance frontée et réassurance collatéralisée) pour couvrir le surplus de déviation résiduelle. Ces solutions alternatives ont été analyse au regard de leurs coûts par rapport à la réassurance traditionnelle puis d’autres critères ont été intégré afin de permettre la comparabilité entre les différentes structures. Nous avons par ailleurs calculé le SCR de défaut des opérations. Cette étude a permis d’identifier les sources de déviation résiduelle et de mettre en avant plusieurs techniques qui ne reste que des moyens pour réduire la déviation. Il reste cependant indispensable de clairement compléter le cadre de structuration de la réassurance via la mise en place d’autres critères avant de pouvoir mettre en place l’une de ces solutions de transfert.

Abstract
The objective of this thesis is to analyze the technical risks and more precisely the claims experience, to study the residual deviations of the technical result associated with these risks and to propose methods allowing the transfer of these risks within the framework of a program. reinsurance. Our program must make it possible to limit the volatility of the result, it aims to meet an objective of protection of equity and an objective of protection of the result defined as a maximum level of acceptable claims every 10 years (ie net deviation of the result). We have proposed to strengthen the current reinsurance program in order to reduce the overall residual deviation level below this maximum level. We have analyzed the main sources of load variations under the program priority because it is in this load that the bulk of the residual deviation is found. Given the strong dependence we have on the traditional reinsurance market, we have analyzed the implementation of an alternative solution (cat bond, fronted reinsurance and collateralized reinsurance) to cover the residual deviation surplus. These alternative solutions were analyzed with regard to their costs compared to traditional reinsurance and then other criteria were incorporated in order to allow comparability between the different structures. We have also calculated the default SCR for transactions. This study made it possible to identify the sources of residual deviation and to highlight several techniques which only remain means to reduce the deviation. However, it remains essential to clearly complete the reinsurance structuring framework by setting up other criteria before being able to set up one of these transfer solutions.

Mémoire complet