Mémoires d'Actuariat
Enjeux de la commercialisation des PER individuels pour les assureurs
Auteur(s) RAISON T.
Société Forsides
Année 2021
Résumé
Le système de retraite français est organisé selon trois piliers distincts. Les deux premiers piliers constituent la retraite dite obligatoire qui fonctionne généralement par répartition. Le troisième pilier de la retraite s'intègre comme une retraite facultative, fonctionnant généralement par capitalisation. Plusieurs dispositifs existent actuellement et la loi PACTE cherche à renforcer l'intérêt des français en proposant de nouveaux produits plus attractifs. Ce mémoire porte ainsi sur les enjeux de la mise en commercialisation du plan épargne retraite individuel (PERin) pour les compagnies d'assurance. Le mémoire est composé de trois parties. La première partie est dédiée à l'analyse réglementaire du PER consécutive à l'adoption de la loi PACTE. La deuxième partie cherche à proposer une modélisation d'un PERin et ainsi, identifier les principaux risques liés à la mise en place de ce nouveau produit. L'importance de la stratégie de la construction du portefeuille dans un contexte de taux historiquement bas sera abordée. Enfin, la troisième partie du mémoire, s'attardera sur la mesure des impacts de la mise en place des PERin sur les équilibres des compagnies. La mesure de ces impacts devra par ailleurs prendre en compte les horizons de placements sur les produits retraites qui peuvent être très longs mais également l'apparition de nouvelles contraintes pour l'assureur. Parmi ces contraintes, on retrouvera notamment l'obligation d'une offre de gestion pilotée en fonction des profils de risques mais également l'apparition de nouvelles options concernant la sortie de l'épargne.
Abstract
The French pension system is organized into three distinct pillars. The first two pillars constitute the so-called mandatory pension, which generally operates on a pay-as-you-go basis. The third pillar of the retirement system is integrated as an optional retirement, generally functioning by capitalization. Several schemes currently exist and the PACTE law seeks to strengthen the interest of the French by offering new and more attractive products. This thesis deals with the stakes of the marketing of the individual retirement savings plan (PERin) for insurance companies. The thesis is composed of three parts. The first part is dedicated to the regulatory analysis of the PER following the adoption of the PACTE law. The second part seeks to propose a model of a PERin and thus identify the main risks related to the implementation of this new product. The importance of the portfolio construction strategy in a context of historically low rates will be discussed. Finally, the third part of the thesis will focus on the measurement of the impacts of the implementation of PERin on the balance of the companies. The measurement of these impacts will also have to take into account the investment horizons for pension products, which can be very long, but also the appearance of new constraints for the insurer. Among these constraints, we will find in particular the obligation of a managed offer according to the risk profiles but also the appearance of new options concerning the exit of the savings.
Mémoire complet
Auteur(s) RAISON T.
Société Forsides
Année 2021
Résumé
Le système de retraite français est organisé selon trois piliers distincts. Les deux premiers piliers constituent la retraite dite obligatoire qui fonctionne généralement par répartition. Le troisième pilier de la retraite s'intègre comme une retraite facultative, fonctionnant généralement par capitalisation. Plusieurs dispositifs existent actuellement et la loi PACTE cherche à renforcer l'intérêt des français en proposant de nouveaux produits plus attractifs. Ce mémoire porte ainsi sur les enjeux de la mise en commercialisation du plan épargne retraite individuel (PERin) pour les compagnies d'assurance. Le mémoire est composé de trois parties. La première partie est dédiée à l'analyse réglementaire du PER consécutive à l'adoption de la loi PACTE. La deuxième partie cherche à proposer une modélisation d'un PERin et ainsi, identifier les principaux risques liés à la mise en place de ce nouveau produit. L'importance de la stratégie de la construction du portefeuille dans un contexte de taux historiquement bas sera abordée. Enfin, la troisième partie du mémoire, s'attardera sur la mesure des impacts de la mise en place des PERin sur les équilibres des compagnies. La mesure de ces impacts devra par ailleurs prendre en compte les horizons de placements sur les produits retraites qui peuvent être très longs mais également l'apparition de nouvelles contraintes pour l'assureur. Parmi ces contraintes, on retrouvera notamment l'obligation d'une offre de gestion pilotée en fonction des profils de risques mais également l'apparition de nouvelles options concernant la sortie de l'épargne.
Abstract
The French pension system is organized into three distinct pillars. The first two pillars constitute the so-called mandatory pension, which generally operates on a pay-as-you-go basis. The third pillar of the retirement system is integrated as an optional retirement, generally functioning by capitalization. Several schemes currently exist and the PACTE law seeks to strengthen the interest of the French by offering new and more attractive products. This thesis deals with the stakes of the marketing of the individual retirement savings plan (PERin) for insurance companies. The thesis is composed of three parts. The first part is dedicated to the regulatory analysis of the PER following the adoption of the PACTE law. The second part seeks to propose a model of a PERin and thus identify the main risks related to the implementation of this new product. The importance of the portfolio construction strategy in a context of historically low rates will be discussed. Finally, the third part of the thesis will focus on the measurement of the impacts of the implementation of PERin on the balance of the companies. The measurement of these impacts will also have to take into account the investment horizons for pension products, which can be very long, but also the appearance of new constraints for the insurer. Among these constraints, we will find in particular the obligation of a managed offer according to the risk profiles but also the appearance of new options concerning the exit of the savings.
Mémoire complet
