Mémoires d'Actuariat
Construction de la courbe des taux d’actualisation par application de la méthode Bottom-up sous la norme IFRS 17 et études d’impact sur le compte de résultat d’un portefeuille Epargne
Auteur(s) FROMENT V.
Société Seabird
Année 2022
Confidentiel jusqu'au 21/06/2024
Résumé
La norme « IFRS 17 » est une norme internationale sur la comptabilisation des contrats d’assurance. La valorisation du passif d’assurance est réalisée à partir de la courbe des taux d’actualisation qui est censée refléter le passage du temps et les risques financiers liés aux flux futurs. L’IASB n’impose pas l’utilisation d’une courbe des taux d’actualisation spécifique en revanche propose deux méthodes permettant aux assureurs de la construire, la méthode Bottom-Up et Top-Down. L’assureur doit répondre aux exigences de la norme relatives à la calibration de la courbe des taux d’actualisation. Dans le cadre de ce mémoire, nous allons étudier et mettre en œuvre la méthode Bottom-up à partir de deux éléments essentiels qui sont la courbe des taux sans risque et la prime de liquidité. Dans un premier temps, nous allons déterminer les courbes de taux sans risque à partir des modèles Vasicek et Hull & White. Puis dans un second temps, la prime de liquidité sera évaluée selon une méthode similaire à la méthode Volatility Adjustment utilisée sous le référentiel Solvabilité 2. Afin d’estimer l’impact des différentes courbes obtenues, une construction et analyse du compte de résultat et des indicateurs clés d’un portefeuille épargne sera réalisée.
Abstract
IFRS 17 is an international standard on accounting for insurance contracts. The valuation of insurance liabilities is based on the discount rate curve, which is supposed to reflect the passage of time and the financial risks associated with future flows. The IASB does not require the use of a specific discount rate curve, but proposes two methods for insurers to construct it, the Bottom-Up and Top-Down method. The insurer must meet the requirements of the standard for the calibration of the discount rate curve. In this paper, we will study and implement the Bottom-Up method based on two essential elements: the risk-free rate curve and the liquidity premium. First, we will determine the risk-free rate curves from the Vasicek and Hull & White models. Then, in a second step, the liquidity premium will be evaluated using a method like the Volatility Adjustment method used under Solvency 2. To estimate the impact of the different curves obtained, a construction and analysis of the income statement and key indicators of a savings portfolio will be carried out.
Auteur(s) FROMENT V.
Société Seabird
Année 2022
Confidentiel jusqu'au 21/06/2024
Résumé
La norme « IFRS 17 » est une norme internationale sur la comptabilisation des contrats d’assurance. La valorisation du passif d’assurance est réalisée à partir de la courbe des taux d’actualisation qui est censée refléter le passage du temps et les risques financiers liés aux flux futurs. L’IASB n’impose pas l’utilisation d’une courbe des taux d’actualisation spécifique en revanche propose deux méthodes permettant aux assureurs de la construire, la méthode Bottom-Up et Top-Down. L’assureur doit répondre aux exigences de la norme relatives à la calibration de la courbe des taux d’actualisation. Dans le cadre de ce mémoire, nous allons étudier et mettre en œuvre la méthode Bottom-up à partir de deux éléments essentiels qui sont la courbe des taux sans risque et la prime de liquidité. Dans un premier temps, nous allons déterminer les courbes de taux sans risque à partir des modèles Vasicek et Hull & White. Puis dans un second temps, la prime de liquidité sera évaluée selon une méthode similaire à la méthode Volatility Adjustment utilisée sous le référentiel Solvabilité 2. Afin d’estimer l’impact des différentes courbes obtenues, une construction et analyse du compte de résultat et des indicateurs clés d’un portefeuille épargne sera réalisée.
Abstract
IFRS 17 is an international standard on accounting for insurance contracts. The valuation of insurance liabilities is based on the discount rate curve, which is supposed to reflect the passage of time and the financial risks associated with future flows. The IASB does not require the use of a specific discount rate curve, but proposes two methods for insurers to construct it, the Bottom-Up and Top-Down method. The insurer must meet the requirements of the standard for the calibration of the discount rate curve. In this paper, we will study and implement the Bottom-Up method based on two essential elements: the risk-free rate curve and the liquidity premium. First, we will determine the risk-free rate curves from the Vasicek and Hull & White models. Then, in a second step, the liquidity premium will be evaluated using a method like the Volatility Adjustment method used under Solvency 2. To estimate the impact of the different curves obtained, a construction and analysis of the income statement and key indicators of a savings portfolio will be carried out.
