Mémoires d'Actuariat
Prise en compte du changement climatique dans la modélisation des risques biométriques et financiers
Auteur(s) GERMAIN V.
Société Milliman
Année 2022
Résumé
Le changement climatique représente un nouveau défi pour les acteurs économiques et notamment pour les assureurs et actuaires qui devront adapter leurs travaux d’analyse des risques et leurs modèles, par exemple pour le calcul du capital réglementaire ou de l’ORSA. L’émergence de ces sujets pose donc de nombreuses interrogations, à tel point que des acteurs comme l’ACPR commencent à effectuer des exercices portant sur la sensibilisation des organismes bancaires et d’assurances aux risques liés au changement climatique. L’objectif de ce mémoire est d’apporter des éléments de compréhension des nouveaux enjeux liés à ce changement d’environnement, notamment en se focalisant sur les risques biométriques et financiers. Il se construit comme étant une « boîte à outils » permettant d’une part de comprendre les risques liés à une évolution climatique et les répercussions sur l’activité des assureurs, et d’autre part de proposer des notions de risque à horizon 1 an et de nouvelles modélisations pertinentes du risque. Celles-ci présenteront notamment l’étude de la déformation par rapport aux chocs de références. Dans une première partie, nous présenterons l’étude du choc de mortalité dû à des facteurs climatiques comme les températures élevées ou la pollution de l’air. Dans une seconde partie, nous proposons d’étudier les mouvements de marché que pourraient induire des conditions climatiques stressées. Ainsi, une étude du choc de marché relatif aux investissements verts (« green ») sera menée et comparée aux chocs obtenus avec des investissements réalisés sous une économie carbonée. Mots-clés : changement climatique, risques biométriques, risques financiers, Lee Carter, Black & Scholes, SCR, choc à 1 an, investissements green et carboné.
Abstract
Climate change is a new challenge for economic agents and in particular for insurers and actuaries who need to adapt their risk analysis works and models to compute solvency captital requirements or perform ORSA calculations. The emergence of these subjects raises a lot of uncertainties, to such extent that actors as ACPR are beginning to carry out exercises to raise awareness about the risks caused by climate change to banks and insurance companies. This thesis intends to provide key concepts about the emerging challenges implied by a changing environment, especially by focusing on biometric and financial risks. This turnkey thesis first explains the risks caused by climate change, and the repercussions that could affect insurers. Secondly, this thesis defines the risk notions for a one-year horizon with new relevant models for risks. These models focus on the study of the deformation in relation to the regulatory shocks. In a first part, the study of mortality shocks due to climate factors as high temperatures or pollution will be presented. In a second part, market fluctuations due to stressed climate conditions will be considered. Thus, the study of the market relative to green portfolios and assets will be carried out and compared to the shock values resulting from investments made under a carboned economy. Keywords: Climate Change, Biometric Risks, Financial Risks, Lee Carter, Black & Scholes, SCR, 1-year shock, green & brown assets.
Mémoire complet
Auteur(s) GERMAIN V.
Société Milliman
Année 2022
Résumé
Le changement climatique représente un nouveau défi pour les acteurs économiques et notamment pour les assureurs et actuaires qui devront adapter leurs travaux d’analyse des risques et leurs modèles, par exemple pour le calcul du capital réglementaire ou de l’ORSA. L’émergence de ces sujets pose donc de nombreuses interrogations, à tel point que des acteurs comme l’ACPR commencent à effectuer des exercices portant sur la sensibilisation des organismes bancaires et d’assurances aux risques liés au changement climatique. L’objectif de ce mémoire est d’apporter des éléments de compréhension des nouveaux enjeux liés à ce changement d’environnement, notamment en se focalisant sur les risques biométriques et financiers. Il se construit comme étant une « boîte à outils » permettant d’une part de comprendre les risques liés à une évolution climatique et les répercussions sur l’activité des assureurs, et d’autre part de proposer des notions de risque à horizon 1 an et de nouvelles modélisations pertinentes du risque. Celles-ci présenteront notamment l’étude de la déformation par rapport aux chocs de références. Dans une première partie, nous présenterons l’étude du choc de mortalité dû à des facteurs climatiques comme les températures élevées ou la pollution de l’air. Dans une seconde partie, nous proposons d’étudier les mouvements de marché que pourraient induire des conditions climatiques stressées. Ainsi, une étude du choc de marché relatif aux investissements verts (« green ») sera menée et comparée aux chocs obtenus avec des investissements réalisés sous une économie carbonée. Mots-clés : changement climatique, risques biométriques, risques financiers, Lee Carter, Black & Scholes, SCR, choc à 1 an, investissements green et carboné.
Abstract
Climate change is a new challenge for economic agents and in particular for insurers and actuaries who need to adapt their risk analysis works and models to compute solvency captital requirements or perform ORSA calculations. The emergence of these subjects raises a lot of uncertainties, to such extent that actors as ACPR are beginning to carry out exercises to raise awareness about the risks caused by climate change to banks and insurance companies. This thesis intends to provide key concepts about the emerging challenges implied by a changing environment, especially by focusing on biometric and financial risks. This turnkey thesis first explains the risks caused by climate change, and the repercussions that could affect insurers. Secondly, this thesis defines the risk notions for a one-year horizon with new relevant models for risks. These models focus on the study of the deformation in relation to the regulatory shocks. In a first part, the study of mortality shocks due to climate factors as high temperatures or pollution will be presented. In a second part, market fluctuations due to stressed climate conditions will be considered. Thus, the study of the market relative to green portfolios and assets will be carried out and compared to the shock values resulting from investments made under a carboned economy. Keywords: Climate Change, Biometric Risks, Financial Risks, Lee Carter, Black & Scholes, SCR, 1-year shock, green & brown assets.
Mémoire complet
