Mémoires d'Actuariat
Calibrage de l’ajustement pour risques non financiers sous IFRS 17 pour un portefeuille de réassurance Vie & Santé
Auteur(s) EL KARIM I.
Société Partner Reinsurance Europe Ltd
Année 2021
Confidentiel jusqu'au 24/09/2023
Résumé
IFRS 17 exige que les obligations découlant de contrats d’assurance soient évaluées selon le concept de « fulfilment cash flows » qui représente la valeur actuelle de la meilleure estimation nette des flux de trésorerie augmenté d’un ajustement reflétant l’incertitude inhérente aux dates de versement et aux montants des flux de trésorerie futurs. Cet ajustement, intitulé « ajustement pour les risques non financiers » ou Risk Adjustment for non financial risks en anglais, fera l’objet de ce mémoire. Les exigences techniques pour l’ajustement pour risque sous IFRS 17 sont fondées sur des principes et non sur des règles prescriptives. Certaines exigences de conformité minimales sont néanmoins introduites dans la norme, notamment en ce qui concerne le lien avec la vision du risque propre à l’entité, et les informations supplémentaires que l’entité devra publier (disclosure). Ainsi, nous exposerons dans ce mémoire le contexte et la genèse de la norme IFRS 17 et les différentes méthodologies de définition du RA qui seront, dans une deuxième partie, exploitées pour produire des calculs de RA pour l’entité européenne de PartnerRe, avec une focalisation sur l’activité Vie & Santé. La première approche discutée dans ce mémoire est la marge pour écart défavorable (MED) qui sera utilisée pour dériver l’ajustement du risque de PartnerRe en calibrant les marges qui lorsqu’elles sont appliquées, cibleraient et s’aligneraient le mieux à la vision de PartnerRe sur la compensation du risque. Nous proposons également une deuxième méthode selon l’approche du coût du capital tirant parti du cadre existant de Solvabilité II et produisant un ajustement pour risque approprié suivant les principes d’IFRS 17. Cependant, les deux méthodes traitées ne fournissent pas un niveau de confiance pour l’ajustement pour risque. Pour respecter cette exigence d’information d’IFRS 17, nous utiliserons donc une approche probabiliste pour définir le centile du niveau de confiance pour l’ajustement pour risque de l’entité.
Abstract
IFRS 17 requires that obligations arising from insurance contracts are measured under the concept of ‘fulfillment cash flows’ which represent the present value of best estimate net cash flows plus an adjustment reflecting the inherent uncertainty in the timing and amount of actual cash flows. The latter, the “Risk Adjustment for non-financial risks” or “RA”, will be the focus of this thesis. The technical requirements for the RA under IFRS 17 are principle-based but introduce certain minimum compliance requirements, notably with respect to linkage with the entity’s own view of risk, as well as additional disclosure. The thesis will explore first the relevant technical requirements for the Risk Adjustment by providing a summary of different methodologies that will be, in a second part, leveraged to produce illustrative RA calculations for the European PartnerRe entity, focusing on the Life & Health business. The first approach discussed in this thesis is the Margin for Adverse Deviation (MfAD) which will be used to derive PartnerRe’s Risk Adjustment by calibrating margins that when applied, would best target and align with the entity’s pricing view on the compensation of risk. We also propose a second method under the Cost of Capital approach leveraging the existing framework of Solvency II and producing a Risk Adjustment appropriate for the IFRS 17. However, the two methods do not provide a confidence level for the resulting Risk Adjustment. To abide by this IFRS 17 disclosing requirement, we will use a probabilistic approach to derive the implied confidence level percentile for the entity’s Risk Adjustment.
Mémoire complet
Auteur(s) EL KARIM I.
Société Partner Reinsurance Europe Ltd
Année 2021
Confidentiel jusqu'au 24/09/2023
Résumé
IFRS 17 exige que les obligations découlant de contrats d’assurance soient évaluées selon le concept de « fulfilment cash flows » qui représente la valeur actuelle de la meilleure estimation nette des flux de trésorerie augmenté d’un ajustement reflétant l’incertitude inhérente aux dates de versement et aux montants des flux de trésorerie futurs. Cet ajustement, intitulé « ajustement pour les risques non financiers » ou Risk Adjustment for non financial risks en anglais, fera l’objet de ce mémoire. Les exigences techniques pour l’ajustement pour risque sous IFRS 17 sont fondées sur des principes et non sur des règles prescriptives. Certaines exigences de conformité minimales sont néanmoins introduites dans la norme, notamment en ce qui concerne le lien avec la vision du risque propre à l’entité, et les informations supplémentaires que l’entité devra publier (disclosure). Ainsi, nous exposerons dans ce mémoire le contexte et la genèse de la norme IFRS 17 et les différentes méthodologies de définition du RA qui seront, dans une deuxième partie, exploitées pour produire des calculs de RA pour l’entité européenne de PartnerRe, avec une focalisation sur l’activité Vie & Santé. La première approche discutée dans ce mémoire est la marge pour écart défavorable (MED) qui sera utilisée pour dériver l’ajustement du risque de PartnerRe en calibrant les marges qui lorsqu’elles sont appliquées, cibleraient et s’aligneraient le mieux à la vision de PartnerRe sur la compensation du risque. Nous proposons également une deuxième méthode selon l’approche du coût du capital tirant parti du cadre existant de Solvabilité II et produisant un ajustement pour risque approprié suivant les principes d’IFRS 17. Cependant, les deux méthodes traitées ne fournissent pas un niveau de confiance pour l’ajustement pour risque. Pour respecter cette exigence d’information d’IFRS 17, nous utiliserons donc une approche probabiliste pour définir le centile du niveau de confiance pour l’ajustement pour risque de l’entité.
Abstract
IFRS 17 requires that obligations arising from insurance contracts are measured under the concept of ‘fulfillment cash flows’ which represent the present value of best estimate net cash flows plus an adjustment reflecting the inherent uncertainty in the timing and amount of actual cash flows. The latter, the “Risk Adjustment for non-financial risks” or “RA”, will be the focus of this thesis. The technical requirements for the RA under IFRS 17 are principle-based but introduce certain minimum compliance requirements, notably with respect to linkage with the entity’s own view of risk, as well as additional disclosure. The thesis will explore first the relevant technical requirements for the Risk Adjustment by providing a summary of different methodologies that will be, in a second part, leveraged to produce illustrative RA calculations for the European PartnerRe entity, focusing on the Life & Health business. The first approach discussed in this thesis is the Margin for Adverse Deviation (MfAD) which will be used to derive PartnerRe’s Risk Adjustment by calibrating margins that when applied, would best target and align with the entity’s pricing view on the compensation of risk. We also propose a second method under the Cost of Capital approach leveraging the existing framework of Solvency II and producing a Risk Adjustment appropriate for the IFRS 17. However, the two methods do not provide a confidence level for the resulting Risk Adjustment. To abide by this IFRS 17 disclosing requirement, we will use a probabilistic approach to derive the implied confidence level percentile for the entity’s Risk Adjustment.
Mémoire complet
