Mémoires d'Actuariat

Leviers sur la solvabilité en assurance vie dans le contexte de taux bas
Auteur(s) MASSON M.
Société SwissLife Prévoyance
Année 2021

Résumé
Le secteur de l'assurance-vie en France fait face à une crise sans précédent avec un contexte de taux bas qui perdure. Si cette situation économique stagne ou se dégrade, les assureurs pourraient ne plus couvrir les exigences requises par Solvabilité 2 d'ici quelques années. En effet, les contrats des fonds en euros classiques dont le fonds général est majoritairement composé d’obligations, ne sont plus rentables et dégradent la solvabilité des assureurs. Ces derniers vont donc devoir agir pour mettre en place des leviers et redresser leur ratio de solvabilité dans un futur proche. Dans ce mémoire, les impacts d'un nouveau fonds en euros garanti à 98% ainsi que d'une nouvelle politique de distribution de participation aux bénéfices discrétionnaire sont analysés. Ces études mettent en évidence qu'il est possible pour les assureurs de ralentir la chute de leur solvabilité, même si ces deux leviers ne suffisent pas à compenser totalement le contexte des taux bas. Les moyens d'action utilisés par les assureurs peuvent avoir des effets les uns sur les autres et doivent donc être examinés simultanément. Pour répondre à cette problématique, une méthode d'interpolation en plusieurs dimensions est proposée dans ce mémoire pour agréger les deux leviers étudiés de façon optimale, et pour pouvoir combiner un plus grand nombre de leviers de manière théorique.

Abstract
The life insurance industry in France is facing a crisis characterised by a drop of interest rates and that none of us have been able to see in our lifetimes. If this economic context lasts or gets worse, insurers could no longer be able to cover the requirement of Solvency 2. In fact classic euro fund contracts, whose premiums are mostly invested in bonds, are no longer profitable for insurers. Therefore, they will have to react in order to set up management actions and redress their solvency ratio in the foreseeable future. In this thesis, 98% guaranteed euro fund's effect as well as a new discretionary profit-sharing distribution policy are analyzed. These studies show that it's possible for insurers to slow the fall in their solvency, although these two management actions are not enough to compensate the low interest rates environment. Management actions set up by insurers can affect each other and therefore need to be considerates simultaneously. To answer this problem, a multi-dimensional interpolation method is proposed in this paper to aggregate the two studied management actions optimally, and to be able to combine a greater number of management actions in a theoretical way.

Mémoire complet