Mémoires d'Actuariat
Pilotage de la revalorisation d'un régime de retraite L-441
Auteur(s) PRAT H.
Société CNP Assurances
Année 2022
Confidentiel jusqu'au 13/09/2024
Résumé
Dans un contexte de taux bas couplé à la crise économique du covid-19, les régimes L-441 de retraite par capitalisation fonctionnant "en points" ont vu leur équilibre, matérialisé réglementairement par le taux de couverture, chuter à des niveaux historiquement bas. Notre mémoire présentera, dans un premier temps, le fonctionnement de ces régimes qui se base sur deux valeurs : la valeur de service et la valeur d’acquisition. Après une rapide description de notre régime et du modèle ALM utilisé, nous présenterons une analyse de la robustesse et de la pérennité de notre régime L-441 en fonction de différents scénarios économiques. La multitude de scénarios étudiés nous permettra de définir des typologies de scénarios que l’on considérera comme favorables, intermédiaires ou encore défavorables pour le régime. Cette étude nous permettra ainsi d’analyser le comportement du régime et de définir des leviers de pilotage afin de pouvoir servir un taux de revalorisation de la valeur de service plus important tout en conservant un certain équilibre du régime. Le but de notre étude n’est pas de se focaliser sur la recherche de rendement comptable pour notre portefeuille d’actif mais de s’intéresser à la revalorisation que l’on peut servir aux assurés ainsi qu’à l’équilibre du régime.
Abstract
In a context of low interest rates coupled with the economic crisis of the covid-19, the L-441 funded pension plans operating "in points" have seen their balance, materialized by the regulatory coverage rate, fall to historically low levels. Our brief will first present the functioning of these plans, which are based on two values : the service value and the acquisition value. After a brief description of our pension plan and the ALM model we used, we will present an analysis of the robustness and sustainability of our L-441 plan under different economic scenarios. The multitude of scenarios studied will allow us to define the typologies of scenarios that we will consider as being beneficial to the pension plan. This study will allow us to analyze the behavior of the plan and to define the steering levers that will allow us to serve a more important revaluation of the service value while trying to preserve a certain balance of the plan. The aim of our study is not to focus on the research for accounting returns for our portfolio, but to focus on the revaluation that can be served to the insureds as well as on the balance of the plan.
Auteur(s) PRAT H.
Société CNP Assurances
Année 2022
Confidentiel jusqu'au 13/09/2024
Résumé
Dans un contexte de taux bas couplé à la crise économique du covid-19, les régimes L-441 de retraite par capitalisation fonctionnant "en points" ont vu leur équilibre, matérialisé réglementairement par le taux de couverture, chuter à des niveaux historiquement bas. Notre mémoire présentera, dans un premier temps, le fonctionnement de ces régimes qui se base sur deux valeurs : la valeur de service et la valeur d’acquisition. Après une rapide description de notre régime et du modèle ALM utilisé, nous présenterons une analyse de la robustesse et de la pérennité de notre régime L-441 en fonction de différents scénarios économiques. La multitude de scénarios étudiés nous permettra de définir des typologies de scénarios que l’on considérera comme favorables, intermédiaires ou encore défavorables pour le régime. Cette étude nous permettra ainsi d’analyser le comportement du régime et de définir des leviers de pilotage afin de pouvoir servir un taux de revalorisation de la valeur de service plus important tout en conservant un certain équilibre du régime. Le but de notre étude n’est pas de se focaliser sur la recherche de rendement comptable pour notre portefeuille d’actif mais de s’intéresser à la revalorisation que l’on peut servir aux assurés ainsi qu’à l’équilibre du régime.
Abstract
In a context of low interest rates coupled with the economic crisis of the covid-19, the L-441 funded pension plans operating "in points" have seen their balance, materialized by the regulatory coverage rate, fall to historically low levels. Our brief will first present the functioning of these plans, which are based on two values : the service value and the acquisition value. After a brief description of our pension plan and the ALM model we used, we will present an analysis of the robustness and sustainability of our L-441 plan under different economic scenarios. The multitude of scenarios studied will allow us to define the typologies of scenarios that we will consider as being beneficial to the pension plan. This study will allow us to analyze the behavior of the plan and to define the steering levers that will allow us to serve a more important revaluation of the service value while trying to preserve a certain balance of the plan. The aim of our study is not to focus on the research for accounting returns for our portfolio, but to focus on the revaluation that can be served to the insureds as well as on the balance of the plan.
