Mémoires d'Actuariat
Impact du contexte de taux bas prolongé sur la solvabilité d'une assurance vie
Auteur(s) THIEBLIN Q.
Société Forsides
Année 2021
Résumé
L’attractivité et la pérennité des assurances vie sont aujourd’hui remises en question dans l’environnement actuel de taux d’intérêt bas. En effet, ce contexte impacte directement le secteur de l’assurance vie, notamment avec une rentabilité des actifs affaiblie et des engagements contractuels qui augmentent à mesure que les taux d’intérêt baissent. De plus, la crise sanitaire de la Covid-19 a touché, de près ou de loin, tous les secteurs d’activités, que ce soit sur le plan sanitaire, social ou encore économique. Cette étude analyse dans un premier temps, l’impact du contexte prolongé de taux bas et de l’arrivée de la Covid-19 en France sur la solvabilité d’une assurance vie fictive. Cet impact est d’autant plus significatif qu’au terme de la cinquième année de projection, le ratio de solvabilité de la compagnie est inférieur au seuil réglementaire. Cette étude propose ainsi différents leviers de redressement des ratios de solvabilité afin de pouvoir s’inscrire dans une démarche long terme et d’assurer la survie de de la compagnie. Une fois ces différents leviers appliqués, la projection de la compagnie suivant différents scénarios redoutés informe alors ses dirigeants que la solvabilité de cette dernière n’est plus menacée. Néanmoins, la projection de cette dernière dans un scénario de baisse des taux met en exergue la menace réelle qui pèse sur ce secteur. Les compagnies d’assurance vie doivent alors surveiller de près l’adossement de leurs actifs face à leurs passifs afin de limiter au maximum l’impact d’une baisse des taux d’intérêt.
Abstract
The attractiveness and sustainability of life insurance are now being called into question in the current low interest rate environment. Indeed, this context has a direct impact on the life insurance sector, particularly with a weakened return on assets and contractual commitments that increase as interest rates fall. Moreover, the health crisis of the Covid-19 has affected, near or far, all sectors of activity, whether it is on the health, social or economic level. First of all, this study analyzes, the impact of the prolonged context of low rates and the arrival of Covid-19 in France on the solvency of a fictitious life insurance. This impact is all the more significant because at the end of the fifth year of the projection, the company’s solvency ratio is below the regulatory threshold. This study therefore proposes various levers for adjusting solvency ratios in order to take a long-term approach and ensure the company’s survival. Once these various levers are applied, the company’s projection according to various dreaded scenarios then informs its managers that the company’s solvency is no longer threatened. Nevertheless, the company’s projection in a scenario of falling rates highlights the real threat to the sector. Life insurance companies must therefore closely manage the matching of their assets against their liabilities in order to minimize the impact of a drop in interest rates.
Mémoire complet
Auteur(s) THIEBLIN Q.
Société Forsides
Année 2021
Résumé
L’attractivité et la pérennité des assurances vie sont aujourd’hui remises en question dans l’environnement actuel de taux d’intérêt bas. En effet, ce contexte impacte directement le secteur de l’assurance vie, notamment avec une rentabilité des actifs affaiblie et des engagements contractuels qui augmentent à mesure que les taux d’intérêt baissent. De plus, la crise sanitaire de la Covid-19 a touché, de près ou de loin, tous les secteurs d’activités, que ce soit sur le plan sanitaire, social ou encore économique. Cette étude analyse dans un premier temps, l’impact du contexte prolongé de taux bas et de l’arrivée de la Covid-19 en France sur la solvabilité d’une assurance vie fictive. Cet impact est d’autant plus significatif qu’au terme de la cinquième année de projection, le ratio de solvabilité de la compagnie est inférieur au seuil réglementaire. Cette étude propose ainsi différents leviers de redressement des ratios de solvabilité afin de pouvoir s’inscrire dans une démarche long terme et d’assurer la survie de de la compagnie. Une fois ces différents leviers appliqués, la projection de la compagnie suivant différents scénarios redoutés informe alors ses dirigeants que la solvabilité de cette dernière n’est plus menacée. Néanmoins, la projection de cette dernière dans un scénario de baisse des taux met en exergue la menace réelle qui pèse sur ce secteur. Les compagnies d’assurance vie doivent alors surveiller de près l’adossement de leurs actifs face à leurs passifs afin de limiter au maximum l’impact d’une baisse des taux d’intérêt.
Abstract
The attractiveness and sustainability of life insurance are now being called into question in the current low interest rate environment. Indeed, this context has a direct impact on the life insurance sector, particularly with a weakened return on assets and contractual commitments that increase as interest rates fall. Moreover, the health crisis of the Covid-19 has affected, near or far, all sectors of activity, whether it is on the health, social or economic level. First of all, this study analyzes, the impact of the prolonged context of low rates and the arrival of Covid-19 in France on the solvency of a fictitious life insurance. This impact is all the more significant because at the end of the fifth year of the projection, the company’s solvency ratio is below the regulatory threshold. This study therefore proposes various levers for adjusting solvency ratios in order to take a long-term approach and ensure the company’s survival. Once these various levers are applied, the company’s projection according to various dreaded scenarios then informs its managers that the company’s solvency is no longer threatened. Nevertheless, the company’s projection in a scenario of falling rates highlights the real threat to the sector. Life insurance companies must therefore closely manage the matching of their assets against their liabilities in order to minimize the impact of a drop in interest rates.
Mémoire complet
