Mémoires d'Actuariat
Les enjeux de modélisation de la liquidité dans le choix des allocations stratégiques d’actifs d’un assureur vie
Auteur(s) de BLAUWE A.
Société Axa France IARD
Année 2025
Confidentiel jusqu'au 25/04/2027
Résumé
La gestion de la liquidité est un enjeu majeur pour les compagnies d'assurance afin de respecter leurs engagements envers les assurés, de gérer efficacement leurs flux de trésorerie, d'optimiser le rendement de leurs actifs et de se conformer aux exigences réglementaires. Les risques de liquidité peuvent se matérialiser dans différentes situations économiques et peuvent venir à la fois des actifs et des passifs. Les équipes ALM ont un rôle clef à jouer dans la maîtrise de ces risques étant donné qu’ils interviennent directement dans la structuration du bilan en proposant une segmentation adéquate des engagements ainsi que des allocations stratégiques d’actifs à long terme permettant de concilier les performances attendues pour les clients et l’assureur avec les nombreuses exigences réglementaires, comptables et prudentielles. L’enjeu de cette étude est de proposer une modélisation des contraintes de liquidité des actifs dans le modèle ALM afin de mieux intégrer les enjeux de liquidité dans le choix des allocations stratégiques d’actifs. Mots clefs : liquidité, ALM, gestion actif-passif, modélisation, allocation, actifs
Abstract
Liquidity management is a major challenge for insurance companies to meet their commitments to policyholders, manage their cash flows efficiently, optimize the return on their assets, and comply with regulatory requirements. Liquidity risks can materialize in various economic situations and can come from both assets and liabilities. ALM teams play a key role in managing these risks as they are directly involved in the structuring of the balance sheet by suggesting an appropriate segmentation and defining long-term strategic asset allocations that take into account the expected performance for clients and the insurer as well as regulatory, accounting, and prudential requirements. The objective of this paper is to suggest a modeling of asset liquidity constraints in the ALM model in order to better integrate liquidity issues into the choice of strategic asset allocations and evaluate its impact on asset allocation selection. Keywords: liquidity, ALM, asset-liability management, model, asset, allocation
Auteur(s) de BLAUWE A.
Société Axa France IARD
Année 2025
Confidentiel jusqu'au 25/04/2027
Résumé
La gestion de la liquidité est un enjeu majeur pour les compagnies d'assurance afin de respecter leurs engagements envers les assurés, de gérer efficacement leurs flux de trésorerie, d'optimiser le rendement de leurs actifs et de se conformer aux exigences réglementaires. Les risques de liquidité peuvent se matérialiser dans différentes situations économiques et peuvent venir à la fois des actifs et des passifs. Les équipes ALM ont un rôle clef à jouer dans la maîtrise de ces risques étant donné qu’ils interviennent directement dans la structuration du bilan en proposant une segmentation adéquate des engagements ainsi que des allocations stratégiques d’actifs à long terme permettant de concilier les performances attendues pour les clients et l’assureur avec les nombreuses exigences réglementaires, comptables et prudentielles. L’enjeu de cette étude est de proposer une modélisation des contraintes de liquidité des actifs dans le modèle ALM afin de mieux intégrer les enjeux de liquidité dans le choix des allocations stratégiques d’actifs. Mots clefs : liquidité, ALM, gestion actif-passif, modélisation, allocation, actifs
Abstract
Liquidity management is a major challenge for insurance companies to meet their commitments to policyholders, manage their cash flows efficiently, optimize the return on their assets, and comply with regulatory requirements. Liquidity risks can materialize in various economic situations and can come from both assets and liabilities. ALM teams play a key role in managing these risks as they are directly involved in the structuring of the balance sheet by suggesting an appropriate segmentation and defining long-term strategic asset allocations that take into account the expected performance for clients and the insurer as well as regulatory, accounting, and prudential requirements. The objective of this paper is to suggest a modeling of asset liquidity constraints in the ALM model in order to better integrate liquidity issues into the choice of strategic asset allocations and evaluate its impact on asset allocation selection. Keywords: liquidity, ALM, asset-liability management, model, asset, allocation
