Mémoires d'Actuariat
La révision de Solvabilité 2 et ses impacts chez un assureur vie et non vie
Auteur(s) LAROCHE C.
Société SMA BTP
Année 2022
Confidentiel jusqu'au 08/09/2027
Résumé
La révision de Solvabilité 2, prévue pour 2025 ou 2026, intervient en complément de la réglementation prudentielle initiale. Elle a pour but d'adapter, de compléter et d'améliorer le cadre réglementaire. Les mesures de la révision que nous abordons dans ce mémoire s'articulent autour de trois axes majeurs. D'abord, la nouvelle réglementation met en place un nouveau paradigme pour les taux d'intérêt avec l'introduction d'une nouvelle courbe des taux sans risque, d'un nouvel ajustement de volatilité, d'un nouveau choc de taux et d'une nouvelle matrice de corrélation. Ensuite, la révision de Solvabilité 2 s'intéresse au risque action par le biais de l'ajustement symétrique. Enfin, la modification de la réglementation se penche sur l'estimation des provisions techniques à travers la marge pour risque. Par conséquent, ce mémoire répond à plusieurs enjeux. Tout d'abord, il décrit le cadre réglementaire actuel et en souligne les différents points faibles. Ce mémoire regroupe et développe ensuite les différentes mesures avec pour objectif de constituer une documentation détaillée pour faciliter l'implémentation de la révision. On analysera aussi la sensibilité et la stabilité quantitative des changements apportés. Finalement, on étudiera les impacts individuels et agrégés des différentes mesures sur le bilan réglementaire et particulièrement sur le ratio de solvabilité d'une société d'assurance vie et non vie. On se penchera également sur la stabilité du nouveau référentiel par rapport au niveau des taux d'intérêt. On tentera ainsi de mettre en évidence les atouts et les contraintes engendrés par la révision de Solvabilité 2. En somme, ce mémoire s'inscrit dans l'actualité. Il s'efforce de mettre en lumière le nouveau paradigme réglementaire et ses répercussions sur le secteur de l'assurance tout en y apportant un regard critique.
Abstract
The Solvency 2 review is scheduled for 2025 or 2026. Its purpose is to adapt, complete and improve the insurance regulatory framework. In this thesis, we will broach different subjects of the Solvency 2 review that revolve around three major axes. First, the new regulations institutes a new interest rate paradigm with a new risk-free rate curve, a new volatility adjustment, a new interest rate shock and a new correlation matrix. Then, the Solvency 2 review focuses on equity risk through the symmetric adjustment. Finally, the estimation of technical provisions is slightly adapted through the risk margin. Consequently, this thesis meets several stakes. First, it aims to describe the current regulatory framework and highlights the various weak points in order to contextualise the new regulations. Afterwards, this thesis gathers and develops the various subjects with the aim of constituting a detailed documentation to facilitate the implementation of the Solvency 2 review. We will also analyse the sensibility and the stability of the different quantitative measures. In the end, this study rests on the individual and aggregate impact of the different changes on the regulatory balance sheet and especially the solvency capital requirement of a life and a non life insurance company. Moreover, it will analyse the stability of the new regulatory standards in light of different interest rate levels. We will also attempt to highlight the advantages and the constraints induced by the review of Solvency 2. Ultimately, this dissertation is topical. It strives to shed light on the new regulatory paradigm and its impact on the insurance industry and aims to provide a critical point of view.
Auteur(s) LAROCHE C.
Société SMA BTP
Année 2022
Confidentiel jusqu'au 08/09/2027
Résumé
La révision de Solvabilité 2, prévue pour 2025 ou 2026, intervient en complément de la réglementation prudentielle initiale. Elle a pour but d'adapter, de compléter et d'améliorer le cadre réglementaire. Les mesures de la révision que nous abordons dans ce mémoire s'articulent autour de trois axes majeurs. D'abord, la nouvelle réglementation met en place un nouveau paradigme pour les taux d'intérêt avec l'introduction d'une nouvelle courbe des taux sans risque, d'un nouvel ajustement de volatilité, d'un nouveau choc de taux et d'une nouvelle matrice de corrélation. Ensuite, la révision de Solvabilité 2 s'intéresse au risque action par le biais de l'ajustement symétrique. Enfin, la modification de la réglementation se penche sur l'estimation des provisions techniques à travers la marge pour risque. Par conséquent, ce mémoire répond à plusieurs enjeux. Tout d'abord, il décrit le cadre réglementaire actuel et en souligne les différents points faibles. Ce mémoire regroupe et développe ensuite les différentes mesures avec pour objectif de constituer une documentation détaillée pour faciliter l'implémentation de la révision. On analysera aussi la sensibilité et la stabilité quantitative des changements apportés. Finalement, on étudiera les impacts individuels et agrégés des différentes mesures sur le bilan réglementaire et particulièrement sur le ratio de solvabilité d'une société d'assurance vie et non vie. On se penchera également sur la stabilité du nouveau référentiel par rapport au niveau des taux d'intérêt. On tentera ainsi de mettre en évidence les atouts et les contraintes engendrés par la révision de Solvabilité 2. En somme, ce mémoire s'inscrit dans l'actualité. Il s'efforce de mettre en lumière le nouveau paradigme réglementaire et ses répercussions sur le secteur de l'assurance tout en y apportant un regard critique.
Abstract
The Solvency 2 review is scheduled for 2025 or 2026. Its purpose is to adapt, complete and improve the insurance regulatory framework. In this thesis, we will broach different subjects of the Solvency 2 review that revolve around three major axes. First, the new regulations institutes a new interest rate paradigm with a new risk-free rate curve, a new volatility adjustment, a new interest rate shock and a new correlation matrix. Then, the Solvency 2 review focuses on equity risk through the symmetric adjustment. Finally, the estimation of technical provisions is slightly adapted through the risk margin. Consequently, this thesis meets several stakes. First, it aims to describe the current regulatory framework and highlights the various weak points in order to contextualise the new regulations. Afterwards, this thesis gathers and develops the various subjects with the aim of constituting a detailed documentation to facilitate the implementation of the Solvency 2 review. We will also analyse the sensibility and the stability of the different quantitative measures. In the end, this study rests on the individual and aggregate impact of the different changes on the regulatory balance sheet and especially the solvency capital requirement of a life and a non life insurance company. Moreover, it will analyse the stability of the new regulatory standards in light of different interest rate levels. We will also attempt to highlight the advantages and the constraints induced by the review of Solvency 2. Ultimately, this dissertation is topical. It strives to shed light on the new regulatory paradigm and its impact on the insurance industry and aims to provide a critical point of view.
