Mémoires d'Actuariat
Étude de l'impact et de l'évolution du New Business en environnement Solvabilité II
Auteur(s) RIVIERE G.
Société SWISS LIFE
Année 2022
Confidentiel jusqu'au 20/06/2024
Résumé
Depuis plusieurs années, l’environnement économique difficile fragilise la solidité des assureurs. En effet, le contexte de taux bas durable met à mal le placement prépondérant des assureurs, les obligations. Les portefeuilles vieillissent et voient arriver à échéance leurs plus importants rendements obligataires. Cette situation les contraint à investir dans des actifs plus consommateurs en capital pour préserver leur marge financière future et respecter leurs engagements sur les nouveaux encours augmentant mécaniquement le risque pris dans leur portefeuille. Toutefois, la modernisation des nouveaux contrats commercialisés et la sortie des anciens, avec des garanties souvent plus importantes, permet de limiter l’effet sur la solvabilité. Néanmoins, dans les fonds généraux des assureurs les actifs ne sont pas alloués par contrat : cela contraint ainsi l’étude des effets des affaires nouvelles dans le portefeuille. Quels sont les impacts sur la profitabilité et l’exposition aux risques des nouveaux contrats et comment les mesurer prospectivement ? Quelles sont les incidences du changement d’allocation d’actifs du portefeuille ? Ce mémoire présentera une étude à travers une approche marginale de la quantification actuarielle et prospective de la souscription des affaires nouvelles. Une sensibilité de l’allocation d’actifs sera présentée dans un second temps.
Abstract
Since many years, the thought economic environment fragilizes the insurers’ solidity. Indeed, the sustainability of low level in interest rates directly impacts the predominant insurers’ investment, the bonds. The insurers’ portfolios age and observe their highest bonds yield maturing. This context forces them to invest in higher risky assets to maintain their financial margins and respect their commitments, mechanically increasing the risk in their portfolios. Nevertheless, the modernization of new commercialized contracts and the withdrawal of old ones, often with greater guarantees, provide a limited effect on solvency. However, in insurers’ common founds, the assets are not allocated by contract: that limits the study of the new business’ effects on the portfolio. What are the impacts on the profitability and the risk exposition from the new contracts and how can we prospectively quantify them? What are the outgoings of the change in the portfolio’s assets allocation? This master’s thesis will lay a study through a marginal approach of the actuary and prospective quantification of the New Business underwriting. A sensibility of the assets’ allocation will be disclosed at another time.
Auteur(s) RIVIERE G.
Société SWISS LIFE
Année 2022
Confidentiel jusqu'au 20/06/2024
Résumé
Depuis plusieurs années, l’environnement économique difficile fragilise la solidité des assureurs. En effet, le contexte de taux bas durable met à mal le placement prépondérant des assureurs, les obligations. Les portefeuilles vieillissent et voient arriver à échéance leurs plus importants rendements obligataires. Cette situation les contraint à investir dans des actifs plus consommateurs en capital pour préserver leur marge financière future et respecter leurs engagements sur les nouveaux encours augmentant mécaniquement le risque pris dans leur portefeuille. Toutefois, la modernisation des nouveaux contrats commercialisés et la sortie des anciens, avec des garanties souvent plus importantes, permet de limiter l’effet sur la solvabilité. Néanmoins, dans les fonds généraux des assureurs les actifs ne sont pas alloués par contrat : cela contraint ainsi l’étude des effets des affaires nouvelles dans le portefeuille. Quels sont les impacts sur la profitabilité et l’exposition aux risques des nouveaux contrats et comment les mesurer prospectivement ? Quelles sont les incidences du changement d’allocation d’actifs du portefeuille ? Ce mémoire présentera une étude à travers une approche marginale de la quantification actuarielle et prospective de la souscription des affaires nouvelles. Une sensibilité de l’allocation d’actifs sera présentée dans un second temps.
Abstract
Since many years, the thought economic environment fragilizes the insurers’ solidity. Indeed, the sustainability of low level in interest rates directly impacts the predominant insurers’ investment, the bonds. The insurers’ portfolios age and observe their highest bonds yield maturing. This context forces them to invest in higher risky assets to maintain their financial margins and respect their commitments, mechanically increasing the risk in their portfolios. Nevertheless, the modernization of new commercialized contracts and the withdrawal of old ones, often with greater guarantees, provide a limited effect on solvency. However, in insurers’ common founds, the assets are not allocated by contract: that limits the study of the new business’ effects on the portfolio. What are the impacts on the profitability and the risk exposition from the new contracts and how can we prospectively quantify them? What are the outgoings of the change in the portfolio’s assets allocation? This master’s thesis will lay a study through a marginal approach of the actuary and prospective quantification of the New Business underwriting. A sensibility of the assets’ allocation will be disclosed at another time.
