Mémoires d'Actuariat
Ajustement pour risques sous IFRS 17 : détermination du niveau de confiance associé au montant de l'ajustement pour risque
Auteur(s) LAMARTINE A.
Société Milliman
Année 2021
Confidentiel jusqu'au 28/06/2023
Résumé
Dans ce mémoire, une méthodologie est étudiée pour déterminer le niveau de confiance associé au montant d'ajustement pour risque donné selon la norme IFRS 17. La méthode de conversion étudiée est particulièrement utile pour les assureurs qui utiliseront la méthodologie du coût du capital pour le calcul de l'ajustement pour risque. Elle s'applique également à la conversion d'autres méthodes qui n'impliquent pas une distribution complète des flux de trésorerie, afin de satisfaire à l'exigence de communication du niveau de confiance lié à l'ajustement pour risque. La méthodologie étudiée repose sur le calcul des moments d'ordre un à trois (espérance, variance et coefficient d’asymétrie) de la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs, induits par des facteurs de risque de souscription vie stochastiques pour les risques de mortalité et de rachat. Les flux de trésorerie sont estimés pour un produit de contrat d'assurance emprunteur comportant la garantie décès uniquement. Ensuite, ces moments sont utilisés dans la formule de Cornish-Fisher pour déterminer le niveau de confiance sous-jacent. La méthode étudiée est une approche dite « formule fermée ». Elle dépend à la fois des caractéristiques du passif et de la modélisation des facteurs de risque. L'approche « formule fermée » est comparée à une approche simulatoire afin d’illustrer la cohérence entre les deux méthodes. La méthode étudiée est particulièrement intéressante car elle permet d’une part de répliquer au mieux le profil de risque du portefeuille à travers un vrai calibrage de risque, mais surtout de trouver le niveau de confiance pour différents horizons de risque et ainsi satisfaire l’exigence de la norme IFRS 17. Les paramètres du modèle de passif et de facteur de risque inclus dans ce mémoire sont illustratifs.
Abstract
In this thesis, a methodology is studied to derive the confidence level of a given Risk Adjustment amount under IFRS 17. The studied conversion method is particularly useful for practitioners who will use the Cost of Capital methodology for the computation of the Risk Adjustment. It is also applicable for converting other methods which do not involve a full distribution of cashflows, in order to fulfill the requirement to disclose the confidence level related to the Risk Adjustment. The studied methodology relies on the computation of the moments of orders one to three (expectancy, variance, skewness) of the present value of future cashflows driven by stochastic life underwriting risk factors for mortality, longevity and lapse risks. The cashflows are approximated based on a borrower insurance contract product with death benefit only. Then these moments are used in the Cornish-Fisher formula to retrieve the underlying confidence level. As such, the studied method is a closed-form based approach, and the formula to retrieve the confidence level depends on both the liability characteristics and the risk factor modeling. The closed-form approach is compared with a simulation approach to illustrate the consistency between the two methods. The studied method is particularly interesting because it allows on the one hand to replicate as well as possible the risk profile of the portfolio through a real risk calibration, but above all to find the level of confidence for different risk horizons and thus satisfy the requirement of IFRS 17. The liability and risk factor model parameters included in this thesis are illustrative.
Mémoire complet
Auteur(s) LAMARTINE A.
Société Milliman
Année 2021
Confidentiel jusqu'au 28/06/2023
Résumé
Dans ce mémoire, une méthodologie est étudiée pour déterminer le niveau de confiance associé au montant d'ajustement pour risque donné selon la norme IFRS 17. La méthode de conversion étudiée est particulièrement utile pour les assureurs qui utiliseront la méthodologie du coût du capital pour le calcul de l'ajustement pour risque. Elle s'applique également à la conversion d'autres méthodes qui n'impliquent pas une distribution complète des flux de trésorerie, afin de satisfaire à l'exigence de communication du niveau de confiance lié à l'ajustement pour risque. La méthodologie étudiée repose sur le calcul des moments d'ordre un à trois (espérance, variance et coefficient d’asymétrie) de la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs, induits par des facteurs de risque de souscription vie stochastiques pour les risques de mortalité et de rachat. Les flux de trésorerie sont estimés pour un produit de contrat d'assurance emprunteur comportant la garantie décès uniquement. Ensuite, ces moments sont utilisés dans la formule de Cornish-Fisher pour déterminer le niveau de confiance sous-jacent. La méthode étudiée est une approche dite « formule fermée ». Elle dépend à la fois des caractéristiques du passif et de la modélisation des facteurs de risque. L'approche « formule fermée » est comparée à une approche simulatoire afin d’illustrer la cohérence entre les deux méthodes. La méthode étudiée est particulièrement intéressante car elle permet d’une part de répliquer au mieux le profil de risque du portefeuille à travers un vrai calibrage de risque, mais surtout de trouver le niveau de confiance pour différents horizons de risque et ainsi satisfaire l’exigence de la norme IFRS 17. Les paramètres du modèle de passif et de facteur de risque inclus dans ce mémoire sont illustratifs.
Abstract
In this thesis, a methodology is studied to derive the confidence level of a given Risk Adjustment amount under IFRS 17. The studied conversion method is particularly useful for practitioners who will use the Cost of Capital methodology for the computation of the Risk Adjustment. It is also applicable for converting other methods which do not involve a full distribution of cashflows, in order to fulfill the requirement to disclose the confidence level related to the Risk Adjustment. The studied methodology relies on the computation of the moments of orders one to three (expectancy, variance, skewness) of the present value of future cashflows driven by stochastic life underwriting risk factors for mortality, longevity and lapse risks. The cashflows are approximated based on a borrower insurance contract product with death benefit only. Then these moments are used in the Cornish-Fisher formula to retrieve the underlying confidence level. As such, the studied method is a closed-form based approach, and the formula to retrieve the confidence level depends on both the liability characteristics and the risk factor modeling. The closed-form approach is compared with a simulation approach to illustrate the consistency between the two methods. The studied method is particularly interesting because it allows on the one hand to replicate as well as possible the risk profile of the portfolio through a real risk calibration, but above all to find the level of confidence for different risk horizons and thus satisfy the requirement of IFRS 17. The liability and risk factor model parameters included in this thesis are illustrative.
Mémoire complet
